На ринку прогнозів Polymarket ймовірність того, що Anthropic завершить перший торговий день з ринковою капіталізацією від $2 трлн до $2,25 трлн, оцінюється у 27,1% — діапазон, що значно перевищує оцінку в $150 млрд, вказану в проєкті проспекту, про який повідомив CNBC 7 жовтня. Окремий контракт на Polymarket оцінює ймовірність оголошення про банкрутство Anthropic до 31 грудня 2029 року у 21,5%.
Що насправді означають коефіцієнти діапазонів IPO
Діапазон $2–2,25 трлн є найімовірнішим результатом на ринку оцінки IPO Polymarket, але він не є більшістю. Сусідній діапазон $1,75–2 трлн оцінюється у 24,5%, а діапазон $2,25–2,5 трлн — у 21%. Разом ці три діапазони становлять приблизно 73% від імплікованої ймовірності ринку. Контракт розраховується на основі ринкової капіталізації Anthropic на момент закриття першого торгового дня — кількість випущених акцій, помножена на ціну закриття. Якщо підсумкове значення потрапляє точно між двома діапазонами, воно відноситься до вищого діапазону.
Polymarket вказує загальний обсяг торгів у $1,54 млн та ліквідність у $307 201 для події IPO. Ці цифри є помірними порівняно з ринком банкрутства, який залучив $1,73 млн обсягу торгів та $2,10 млн ліквідності.
Сторона банкрутства в угоді
На контракті щодо банкрутства ціна «Так» становить 18,5% для оголошення до 31 грудня 2028 року та 9,5% до 31 грудня 2027 року. Показник 2029 року — 21,5% — є найдовшим з трьох.
Варто бути точним щодо того, що означають ці ціни. Це коефіцієнти ринку прогнозів, а не підтверджене керівництво щодо IPO, консенсус аналітиків чи докази того, що Anthropic наразі є неплатоспроможною. Трейдери Polymarket роблять ставки на результати, а не повідомляють факти про баланс компанії.
Де $150 млрд зустрічаються з ринком у $2 трлн
Розрив між оцінкою, про яку повідомив CNBC, і діапазонами Polymarket — це і є суть історії. У звіті CNBC від 7 жовтня, з посиланням на проєкт проспекту, Anthropic оцінювалася приблизно в $150 млрд, а прогнозований дохід на 2025 рік становив $4,6 млрд проти чистого збитку в $42 млрд. Найдешевший діапазон на ринку IPO Polymarket починається з $1,75 трлн — більш ніж у десять разів перевищує цю цифру.
Це не означає, що ринок очікує десятикратного стрибка. Контракти на ринку прогнозів Polymarket є бінарними інструментами, і перелічені діапазони можуть не охоплювати повний розподіл можливих результатів. Компанія, яка ніколи не проведе IPO або проведе його значно нижче $1,75 трлн, вийде за межі зазначених діапазонів.
Однак ринок має механізм для такого сценарію: якщо Anthropic не стане публічною до 23:59 за східним часом 31 грудня 2027 року, контракт IPO розраховується за окремим результатом «Без IPO до 31 грудня 2027 року», який наразі оцінюється у 2,6% за «Так». Це ймовірність, яку ринок приписує тому, що Anthropic залишиться приватною до кінця 2027 року.
Що насправді торгують ці два ринки
Поєднання двох контрактів дає приблизну картину того, як користувачі Polymarket позиціонуються щодо Anthropic. З одного боку — кластер діапазонів оцінки IPO в межах $1,75–2,5 трлн. З іншого — 21,5% ймовірності оголошення про банкрутство до кінця 2029 року — термін 2029 року, що на два роки перевищує дату розрахунку IPO.
Обидва ринки мають за собою реальні гроші, але жоден з них не є прогнозом від Anthropic. Компанія не підтверджувала планів щодо IPO, а цифри з проєкту проспекту, про які повідомив CNBC, не перевірені. Ціни на Polymarket рухаються разом з торговельною активністю і можуть різко змінюватися з появою нової інформації.
Наразі число, за яким варто стежити, — це 27,1% у діапазоні $2–2,25 трлн — найбільш ймовірна точка приземлення на ринку, і якщо це станеться, дебют Anthropic стане одним із найбільших за останню пам'ять.
