Траєкторія ставок і нафтовий джокер
Травневий ІСЦ склав 4,2%, підживлений стрибками цін на енергоносії через конфлікт в Ірані та перебої в Ормузькій протоці. Це робить яструбиний нахил імовірним. Ринки прогнозів тепер оцінюють ймовірність принаймні одного підвищення ставки у 2026 році на 50–65%. Якщо точковий графік покаже проєкцію підвищення, а не зниження, Біткоїн зіткнеться з негативним тиском. Потенційне підписання угоди між США та Іраном у Швейцарії в п'ятницю може знизити ціни на нафту, але це окрема подія з ризиками.
Банк Японії також, як очікується, підвищить ставку на 25 базисних пунктів до 1% цього тижня, що додає перехресних течій для ризикових активів.
Стиль Варша — менше розмов, менше прогнозних орієнтирів
Варш дав зрозуміти, що говоритиме менше, ніж його попередник. Він вважає надмірні прогнозні орієнтири (forward guidance) ризиком для довіри. Це означає, що його перша прес-конференція після засідання, ймовірно, буде коротшою та менш директивною. Для ринків, звиклих до детальних дорожніх карт Пауелла, сам цей зсув може спричинити волатильність. Схильність ФРС до пом'якшення може повністю зникнути із заяви — таке прочитання сприйматиметься як яструбине.
Де крипто бачить попутний вітер
Незважаючи на яструбиний короткостроковий настрій, Варш приносить чіткі позитиви для крипто. Він дотримується анти-CBDC позиції та відкритості до законодавства про стейблкоїни. Найбільш чіткий попутний вітер для крипто від його перебування на посаді походить від нагляду за стейблкоїнами та дозволів банкам випускати токенізовані активи. Це може стимулювати інституційне впровадження, навіть якщо грошово-кредитна політика залишається жорсткою.
Наразі ринок зосереджений на точковому графіку та заяві в середу. Рішення ФРС надійде в четвер вдень. Підписання іранської уг
