Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi một thỏa thuận bất ngờ giữa Hoa Kỳ và Iran khiến giá dầu giảm mạnh và kéo cổ phiếu tăng trên diện rộng. Phố Wall tăng điểm khi các nhà giao dịch đặt cược rằng thỏa thuận này có thể làm giảm áp lực lạm phát và định hình lại chính sách của ngân hàng trung ương.
Tại sao dầu giảm và cổ phiếu tăng
\nThỏa thuận giữa Washington và Tehran dường như loại bỏ một rủi ro địa chính trị quan trọng vốn đã giữ giá dầu ở mức cao. Giá dầu giảm mạnh, điều thường có lợi cho các công ty phụ thuộc vào nhiên liệu – từ hãng hàng không đến nhà sản xuất hóa chất. Điều này đã đẩy Dow Jones vào vùng kỷ lục. Thị trường rộng lớn hơn cũng ghi nhận mức tăng, với các nhà đầu tư đổ xô vào các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất.
Ý nghĩa của thỏa thuận đối với lạm phát
\nChi phí năng lượng thấp hơn ảnh hưởng trực tiếp đến các chỉ số lạm phát. Các dữ kiện cho thấy thỏa thuận có thể làm giảm lạm phát, vốn là mối lo ngại chính của cả hộ gia đình và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nếu dầu tiếp tục rẻ hơn, áp lực giá cả tổng thể có thể giảm bớt nhanh hơn dự kiến. Điều đó là tin tốt cho nền kinh tế nhưng cũng làm thay đổi cuộc tranh luận về mức độ thắt chặt mà ngân hàng trung ương cần thực hiện thêm.
Tính toán của ngân hàng trung ương trở nên phức tạp
\nFed đã tăng lãi suất để hạ nhiệt lạm phát. Nhưng giá dầu giảm bền vững có thể đồng nghĩa với việc lạm phát giảm mà không cần các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ hơn nữa. Các dữ kiện lưu ý rằng thỏa thuận có thể ảnh hưởng đến chính sách của ngân hàng trung ương. Điều đó có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách có thể tạm dừng hoặc làm chậm cách tiếp cận của họ. Các nhà giao dịch đang điều chỉnh lại kỳ vọng cho một vài cuộc họp tới. Một số người hiện tự hỏi liệu động thái tiếp theo có thể là cắt giảm lãi suất hay không, mặc dù điều đó còn xa mới chắc chắn.
Thị trường toàn cầu đón nhận luồng gió thuận lợi
\nThỏa thuận Mỹ-Iran không chỉ là câu chuyện của riêng Mỹ. Thị trường chứng khoán toàn cầu có xu hướng phản ứng với cả giá dầu và sự ổn định địa chính trị. Với Dow Jones dẫn đầu, các chỉ số lớn khác có thể đi theo. Các thị trường mới nổi nhập khẩu dầu có thể thấy sự nhẹ nhõm. Và nếu các ngân hàng trung ương trên toàn cầu có lập trường ít diều hâu hơn, đà tăng có thể kéo dài vượt ra ngoài Phố Wall.
Câu hỏi lớn bây giờ là liệu thỏa thuận có được duy trì hay không. Thị trường đang đặt cược rằng thỏa thuận sẽ được giữ vững, nhưng các thỏa thuận ngoại giao có thể tan vỡ. Hiện tại, mức kỷ lục của Dow Jones là bức tranh lạc quan – một canh bạc rằng giá dầu thấp hơn và địa chính trị yên bình hơn sẽ giữ cho nền kinh tế đi đúng hướng. Số liệu lạm phát tiếp theo sẽ cho chúng ta biết liệu canh bạc đó có mang lại kết quả hay không.
