AI Financial, công ty quản lý quỹ đứng sau World Liberty Financial — trước đây gọi là Alt5 Sigma — đã thông báo với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) rằng họ có thể không có đủ tiền để tồn tại qua năm nay. Cảnh báo này được đưa ra trong một hồ sơ tiết lộ rằng công ty đã định giá 7,28 tỷ token WLFI của mình ở mức 706 triệu USD, giảm mạnh so với 1,46 tỷ USD mà họ đã chi trả ban đầu.
Nội dung hồ sơ gửi SEC
Hồ sơ, được nộp vào đầu tháng này, mô tả tình hình tài chính đang xấu đi của công ty một cách thẳng thắn. AI Financial cho biết khả năng tiếp tục hoạt động liên tục của họ đang bị nghi ngờ — một tiết lộ tiêu chuẩn nhưng nghiêm trọng, báo hiệu rằng công ty có thể không đáp ứng được các nghĩa vụ trong vòng mười hai tháng tới. Mặc dù tài liệu không nêu rõ tốc độ tiêu hao tiền mặt chính xác, nhưng riêng việc ghi giảm đã tương đương với khoản lỗ khoảng 750 triệu USD về giá trị sổ sách trên tài sản lớn nhất của công ty.
Hoạt động quản lý quỹ của công ty gần như phụ thuộc hoàn toàn vào token WLFI, một tài sản kỹ thuật số do World Liberty Financial phát hành. Giá của token này đã giảm mạnh kể từ khi mua ban đầu, và hồ sơ lưu ý rằng số lượng nắm giữ vẫn bị khóa — nghĩa là AI Financial không thể dễ dàng bán chúng để huy động tiền mặt ngay cả khi muốn.
Tại sao các token bị khóa
AI Financial không giải thích cơ chế khóa trong hồ sơ, nhưng ngôn ngữ cho thấy các token phải chịu các hạn chế hợp đồng hoặc kỹ thuật ngăn cản việc chuyển nhượng hoặc thanh lý. Điều này khiến công ty rơi vào tình thế khó khăn: tài sản chính của họ có giá trị thấp hơn so với số tiền đã bỏ ra, và họ không thể tiếp cận bất kỳ giá trị còn lại nào mà không mở khóa token trước. Hồ sơ không cho biết thời điểm hoặc cách thức các hạn chế này có thể được dỡ bỏ.
Đối với một công ty quản lý quỹ mà bảng cân đối kế toán về cơ bản chỉ là một canh bạc lớn vào một token duy nhất, sự kết hợp giữa giá giảm và tài sản bị đóng băng tạo ra một cuộc khủng hoảng tiền mặt khó giải quyết nhanh chóng. Công ty không tiết lộ bất kỳ nguồn tài trợ dự phòng hay hạn mức tín dụng nào trong hồ sơ.
Hồ sơ SEC không đề ra một kế hoạch cụ thể để tồn tại. Nó không đề cập đến các nhà đầu tư tiềm năng, việc bán tài sản, hay các cuộc đàm phán tái cấu trúc. Điều nó làm là thông báo cho thị trường rằng tương lai của AI Financial là không chắc chắn — và rằng các vấn đề thanh khoản của token WLFI giờ đây đã trở thành vấn đề công khai.
Các nhà đầu tư và cơ quan quản lý sẽ theo dõi báo cáo quý tiếp theo của công ty, hoặc bất kỳ hồ sơ bổ sung nào nêu chi tiết về thỏa thuận tài trợ hoặc thay đổi trạng thái khóa của token. Cho đến lúc đó, câu hỏi đặt ra với AI Financial thật đơn giản: liệu họ có thể tìm cách biến 706 triệu USD token bị khóa thành tiền mặt cần thiết để duy trì hoạt động không?
