Evernorth, một công ty được hậu thuẫn bởi Ripple, đã bắt đầu giao dịch trên sàn chứng khoán Nasdaq vào hôm thứ Hai dưới mã cổ phiếu XRPN. Sự kiện niêm yết này diễn ra sau khi hoàn tất thương vụ sáp nhập với một công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC). Tài sản chính của Evernorth là lượng dự trữ lên tới 473 triệu token XRP, đưa doanh nghiệp này trở thành một trong những tổ chức nắm giữ tiền mã hóa này lớn nhất trên thị trường.
Cổ phiếu của công ty chính thức mở cửa giao dịch đại chúng sau một thương vụ kéo dài nhiều tháng để hoàn tất. Con đường sáp nhập SPAC đã giúp Evernorth bỏ qua quy trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) truyền thống và niêm yết nhanh chóng hơn, dù các điều khoản cuối cùng khiến công ty sở hữu lượng tiền mặt ít hơn so với dự tính ban đầu.
Evernorth thực sự sở hữu những gì
Bảng cân đối kế toán của Evernorth gần như bị chi phối hoàn toàn bởi lượng XRP mà họ nắm giữ. Tại thời điểm ký kết thỏa thuận sáp nhập, 473 triệu token đó có giá trị cao hơn đáng kể so với hiện tại. Kể từ thời điểm đó, giá trị của kho dự trữ XRP này đã giảm khoảng 40%, theo các số liệu gắn liền với thương vụ. Mức sụt giảm này đồng nghĩa với việc tài sản chủ chốt của công ty hiện có giá trị thấp hơn nhiều so với những ước tính ban đầu khi giao dịch được công bố.
Công ty vẫn chưa cho biết liệu họ có kế hoạch bán bớt lượng token nào hay sẽ nắm giữ chúng trong dài hạn. Hiện tại, vị thế XRP vẫn là trụ cột trung tâm định giá Evernorth, và giá cổ phiếu của công ty nhiều khả năng sẽ bám sát những biến động thị trường của đồng tiền mã hóa này.
Các nhà đầu tư SPAC ồ ạt rút vốn
Trước khi thương vụ sáp nhập hoàn tất, khoảng 80% nhà đầu tư của SPAC đã chọn quyền mua lại cổ phần (redemption), rút lại vốn thay vì chuyển đổi sang cổ phiếu Evernorth. Tỷ lệ rút vốn ở mức này khá phổ biến trong các thương vụ SPAC nhưng vẫn rất đáng chú ý: điều đó phản ánh rằng đại đa số các nhà đầu tư ban đầu đã quyết định không tiếp tục đồng hành khi công ty lên sàn đại chúng.
Việc rút vốn làm giảm lượng tiền mặt thực tế chảy vào công ty sau sáp nhập. Trong trường hợp này, tỷ lệ rút vốn cao khiến nguồn ngân quỹ dự trữ của Evernorth trở nên eo hẹp hơn nhiều so với kịch bản có thêm các nhà đầu tư ở lại. Giờ đây, công ty sẽ phải dựa vào các nguồn lực hiện có cùng các đợt huy động vốn trong tương lai để duy trì hoạt động.
Thời điểm ra mắt và yếu tố XRP
Màn ra mắt của Evernorth diễn ra trong bối cảnh giá XRP vẫn đang giao dịch thấp hơn nhiều so với các mức đỉnh của những năm trước. Đồng token này liên tục biến động, cùng với các diễn biến pháp lý tại Mỹ đã làm gia tăng sự bất định đối với các doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn tài sản số. Đơn vị hậu thuẫn của Evernorth là Ripple đã vướng vào vụ kiện tụng kéo dài với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) xung quanh việc liệu XRP có nên bị phân loại là chứng khoán hay không. Vụ việc đó đã gây áp lực nặng nề lên giá XRP cũng như triển vọng của các doanh nghiệp liên quan mật thiết đến nó.
Bằng việc niêm yết trên Nasdaq, Evernorth mang đến cho các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng một giải pháp để đặt cược vào XRP mà không cần trực tiếp mua và sở hữu token này. Tuy nhiên, điều này cũng đặt công ty trước những đợt rung lắc giá dữ dội từng giáng đòn mạnh vào các cổ phiếu tiền mã hóa trong những tháng gần đây. Mức sụt giảm 40% giá trị tài sản nắm giữ kể từ khi ký thỏa thuận chính là lời nhắc nhở rõ ràng về rủi ro này.
Điều gì tiếp theo cho XRPN
Cổ phiếu của Evernorth giờ đây sẽ giao dịch song hành cùng các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa khác trên sàn Nasdaq. Công ty hiện vẫn chưa công bố mốc thời gian cụ thể cho báo cáo tài chính đầu tiên với tư cách là một thực thể đại chúng, nhưng giới đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kế hoạch quản lý kho dự trữ XRP cũng như khả năng mở rộng sang các mảng kinh doanh mới ngoài việc đơn thuần nắm giữ token.
Tỷ lệ rút vốn 80% cũng đồng nghĩa với việc Evernorth bắt đầu chặng đường công ty đại chúng với một lượng cổ đông gắn kết hạn chế hơn. Điều này có thể khiến cổ phiếu biến động mạnh hơn, đặc biệt vào những phiên giao dịch mà XRP có biến động lớn. Hiện tại, vận mệnh của công ty đang gắn chặt với một tài sản duy nhất vốn đã mất gần một nửa giá trị kể từ khi thỏa thuận được ký kết. Cách Evernorth lèo lái qua thực tế này sẽ định hình năm đầu tiên của họ trên thị trường chứng khoán đại chúng.
