摩根士丹利（Morgan Stanley）和嘉信理财（Charles Schwab）正在将加密货币交易直接引入普通经纪账户，这一举措可能重塑数百万散户投资者买卖数字资产的方式。摩根士丹利旗下的E*Trade自2025年9月起一直在推进该计划，目标是在2026年上半年通过基础设施提供商Zerohash上线。嘉信理财本周已正式上线，托管服务由其旗下Premier Bank提供，执行通过Paxos完成，并分阶段开放，初期支持比特币和以太坊。
E*Trade与Schwab上线
E*Trade的860万自主导向客户日均产生约100万笔有收入交易，持有资产达1.67万亿美元。该平台尚未公布具体上线日期，但2025年9月启动开发意味着推出在即。嘉信理财的服务已经激活，内置教育工具，并采取分阶段推出策略，从两大加密货币开始。嘉信理财的客户已持有约20%的美国现货加密货币交易所交易产品，因此该公司深知其用户群体渴望直接接入。
为何是现在
监管环境迅速变化。2025年3月，美国联邦存款保险公司（FDIC）撤销了加密货币活动须事先批准的要求。2025年5月，美国货币监理署（OCC）明确表示，国民银行可以买卖客户托管的加密货币，并可将执行外包——前提是管理好风险。2026年4月，美国证券交易委员会（SEC）工作人员就某些加密货币接口的经纪自营商注册问题发布了临时声明。这三项变化为银行和经纪公司提供了足够清晰的路径，使其能够推进业务，而无需担心事后执法。
竞争升温
2025年7月，渣打银行（Standard Chartered）启动了机构级现货比特币和以太坊交易。2026年4月，高盛（Goldman Sachs）提交了其首只比特币ETF申请。2025年12月，摩根大通（JPMorgan）开始探索机构级加密货币交易。2026年2月，富达（Fidelity）获得OCC批准，开展基于银行的加密货币托管与执行服务。大型银行并未等待彼此。E*Trade和Schwab面向零售客户的举措给Robinhood带来了压力，后者报告称第一季度加密货币名义交易量同比下降48%至240亿美元，加密货币收入下降47%。
市场概况
在美国交易的现货比特币ETF累计净流入已达约597亿美元。仅贝莱德（BlackRock）的IBIT就持有667亿美元资产。这些数字表明需求真实存在，并非投机炒作。问题在于，直接经纪接入会从现有ETF持有者那里抽走资金，还是会带来新的资本。Robinhood的下滑表明，纯加密货币应用可能正将市场份额拱手让给全服务经纪商。
E*Trade的推出是下一个值得关注的具体里程碑。如果它能实现2026年上半年目标，那么第二季度将看到美国两家最大经纪商同时提供加密货币服务。这是该行业此前从未达到的主流接入水平。
