Real Vision创始人、知名宏观策略师Raoul Pal本周表示，比特币在2026年出现超级周期的概率已显著上升。他直言不讳——这个预测针对的是今年，并且他押注三大宏观力量将推动其实现。
Pal关注的三大驱动因素
Pal特别指出，债务货币化压力是一个关键利好因素。由于全球各国政府仍在应对疫情时期的债务以及新的支出需求，印钞的动机依然很高。他认为，这会推动资本流入比特币等硬资产。
他还提到，全球正经历一场历史性的资本支出热潮。企业正在基础设施、人工智能和能源领域大举投资——这种投资洪流往往伴随着流动性扩张。在Pal的分析框架中，这些流动性最终会流入加密货币市场。
第三个因素是各国政府管理主权债务的方式正在发生结构性转变。传统债券市场已显现压力迹象，Pal认为央行正悄然转向更为宽松的政策——即便它们不会公开承认。对比特币而言，这是一个长期利好。
超级周期意味着什么
比特币超级周期不仅仅是一轮牛市。这个词意味着一种持续多年的长期上涨趋势，它会突破历史最高点并维持在高位，而不会出现典型的80%回撤。Pal多年来一直在谈论这个概念，但现在他为它设定了一个具体时间：2026年。
这是一个大胆的预测。自2025年底以来，比特币已经经历了一波强劲上涨，但怀疑论者认为，持续的通货膨胀、利率决策以及地缘政治风险等宏观逆风可能会破坏任何超级周期的叙事。Pal不同意这种观点，并且他正在拿自己的声誉做赌注。
为什么时机很重要
这一预测发布于2026年5月，当时比特币在一个宽幅区间内交易。在Pal看来，催化剂已经启动。债务货币化并非理论——它正在日本、欧洲以及日益显著的美国发生。资本支出热潮是真实存在的，微软、亚马逊和Meta等公司合计投入数千亿美元。主权债务动态正在发生变化，收益率曲线控制实验正在蔓延。
如果Pal是对的，那么2026年剩余时间可能会与许多交易员预期的横盘走势截然不同。如果他错了，那也不过是一个未能实现的宏观预测。无论如何，时间正在流逝。
