تعرض منجمو البيتكوين لضربة مزدوجة هذا الأسبوع. انخفضت الإيرادات بنسبة 9.44% بعد تعديل صعوبة الشبكة الذي تزامن مع انخفاض السعر الذي بدأ بالفعل في خفض سعر الهاش. النتيجة: انخفض سعر الهاش من حوالي 40 دولارًا إلى 35 دولارًا لكل بيتر هاش في الثانية (PH/s)، مما ضيّق هوامش الربح للمشغلين الكبار والصغار.
انحدار سعر الهاش
بدأ سعر الهاش — القيمة المتوقعة لـ 1 PH/s من قوة التجزئة يوميًا — في الانحدار في 14 مايو مع تراجع سعر البيتكوين. بعد يومين، في 15 مايو، ارتفعت صعوبة الشبكة بنسبة 3.12%، مما زاد من تأثير انخفاض الإيرادات. هذه هي الضربة المزدوجة التي يكرهها المنجمون: مكافآت أقل لنفس العمل، بالإضافة إلى منافسة أكبر على نفس مكافآت الكتل.
ينعكس الانخفاض بنسبة 9.44% في الإيرادات كأبرز نتيجة مباشرة. سيشعر المنجمون الذين يستخدمون أجهزة قديمة وأقل كفاءة بتأثيره أسرع. أما أولئك الذين لديهم عقود طاقة مُثبّتة أو معدات الجيل التالي، فقد يتحملون الصدمة، لكن الهامش الربحي أصبح أقل مما كان عليه قبل أسبوع.
ميكانيكية تعديل الصعوبة
تتم معايرة صعوبة البيتكوين كل أسبوعين تقريبًا للحفاظ على استقرار إنتاج الكتل. يشير الزيادة بنسبة 3.12% إلى نمو قوة الحوسبة في الشبكة — فقد انضم المزيد من الأجهزة إلى السباق. عادةً ما يُعتبر هذا إشارة إيجابية لصحة الشبكة، لكنه يعاقب المنجمين الذين لم يُغطّوا مخاطرهم عند تزامنه مع انخفاض السعر.
دخل التعديل حيز التنفيذ في 15 مايو، بعد يوم واحد من بدء انخفاض سعر الهاش. التوقيت ليس مثاليًا. المنجمون الذين كانوا يعتمدون على سعر هاش مستقر أو مرتفع يواجهون الآن توقعات إيرادات أقل للأسبوعين القادمين حتى إعادة معايرة الصعوبة التالية.
ما يواجهه المنجمون
سعر الهاش عند 35 دولارًا لكل PH/s ليس في نطاق الأزمة، لكنه انخفاض ملحوظ مقارنة بـ 40 دولارًا التي ظلت سائدة لمعظم فصل الربيع. بالنسبة للمنجمين المُدرَجين في البورصة الذين يُبلّغون عن أرباح ربع سنوية، قد يعني انضغاط هذا الأسبوع توجيهات إيرادات أقل. قد يحتاج المشغلون الخاصون الذين يعملون بهوامش ربح ضيقة إلى اتخاذ قرار بشأن إبطاء بعض الأجهزة أو الاستمرار في التشغيل.
التعديل التالي لصعوبة الشبكة سيكون بعد أسبوعين تقريبًا. إذا لم يتعافى السعر، فقد تشهد الشبكة انخفاضًا في الصعوبة مع خروج بعض المنجمين من الشبكة. سيُخفف هذا الضغط في النهاية — لكن بعد أسابيع إضافية من هوامش ربح أضيق.
