Les mineurs de Bitcoin ont subi un double coup cette semaine. Leur recette a chuté de 9,44 % après un ajustement de la difficulté du réseau qui s'est ajouté à une baisse des prix qui avait déjà commencé à faire baisser le hashprice. Résultat : le hashprice est passé de 40 $ à environ 35 $ par péta-hachage par seconde (PH/s), réduisant les marges des exploitants, qu'ils soient grands ou petits.
La baisse du hashprice
Le hashprice — la valeur attendue de 1 PH/s de puissance de hachage par jour — a commencé à baisser le 14 mai alors que le prix du bitcoin s'affaiblissait. Deux jours plus tard, le 15 mai, la difficulté du réseau a augmenté de 3,12 %, amplifiant la baisse des recettes. C'est le genre de coup double que les mineurs détestent : moins de récompenses pour le même travail, et plus de concurrence pour les mêmes récompenses de bloc.
La baisse de 9,44 % des recettes est la conséquence la plus directe. Les mineurs utilisant des équipements plus anciens et moins efficaces ressentiront les effets le plus rapidement. Ceux disposant de contrats d'électricité fixes ou de matériel de nouvelle génération pourraient absorber le choc, mais la marge est désormais plus étroite qu'il y a une semaine.
Mécanisme d'ajustement de la difficulté
La difficulté du Bitcoin s'ajuste environ toutes les deux semaines pour maintenir une production de blocs stable. Une augmentation de 3,12 % signifie que la puissance de calcul du réseau a augmenté — davantage de machines ont rejoint la course. C'est normalement un signal haussier pour la santé du réseau, mais lorsqu'elle coïncide avec une baisse des prix, cela pénalise les mineurs qui n'ont pas couvert leurs risques.
L'ajustement est entré en vigueur le 15 mai, un jour après le début de la baisse du hashprice. Le timing n'est pas idéal. Les mineurs qui comptaient sur un hashprice stable ou en hausse se retrouvent désormais avec des prévisions de recettes plus faibles pour les deux prochaines semaines, jusqu'à la prochaine recalibration de la difficulté.
Ce que les mineurs doivent affronter
Un hashprice de 35 $ par PH/s ne constitue pas une zone de crise, mais c'est une baisse notable par rapport au seuil de 40 $ qui avait tenu pendant la majeure partie du printemps. Pour les mineurs cotés en bourse qui publient leurs résultats trimestriels, la compression de cette semaine pourrait signifier une révision à la baisse des prévisions de recettes. Les exploitants privés fonctionnant avec des marges étroites devront peut-être décider de ralentir certaines machines ou de patienter.
La prochaine modification de la difficulté aura lieu dans environ deux semaines. Si le prix ne se redresse pas, le réseau pourrait connaître une diminution de la difficulté, car certains mineurs désactiveront leur puissance de hachage. Cela soulagerait éventuellement la pression — mais seulement après plusieurs semaines de marges plus serrées.
