Майнеры Bitcoin получили двойной удар на этой неделе. Доходы снизились на 9,44% после корректировки сетевой сложности, которая наложилась на уже начавшееся падение цены, снижавшее хеш-цену. В результате хеш-цена упала с примерно $40 до $35 за петахеш в секунду (PH/s), сжимая маржу как крупных, так и небольших операторов.
Снижение хеш-цены
Хеш-цена — ожидаемая стоимость 1 PH/s вычислительной мощности в день — начала снижаться 14 мая по мере ослабления цены Bitcoin. Два дня спустя, 15 мая, сложность сети выросла на 3,12%, усугубив падение доходов. Это тот самый «удар в два приема», который ненавидят майнеры: меньшее вознаграждение за ту же работу и усиление конкуренции за одни и те же блок-награды.
Падение доходов на 9,44% является наиболее прямым последствием. Майнеры, использующие устаревшее и менее эффективное оборудование, почувствуют это первыми. Те, у кого заключены долгосрочные контракты на электроэнергию или используется современное оборудование, смогут пережить этот удар, но маржа сейчас уже тоньше, чем неделю назад.
Механизм корректировки сложности
Сложность Bitcoin корректируется примерно раз в две недели, чтобы поддерживать стабильность производства блоков. Увеличение на 3,12% означает рост вычислительной мощности сети — в гонку вступило больше устройств. Обычно это бы считалось позитивным сигналом для здоровья сети, но когда это происходит на фоне падения цены, страдают майнеры, не застраховавшиеся от рисков.
Корректировка вступила в силу 15 мая, на следующий день после начала снижения хеш-цены. Такое совпадение времени не в их пользу. Майнеры, рассчитывавшие на стабильную или растущую хеш-цену, теперь смотрят на более низкие прогнозы доходов на ближайшие две недели до следующей перекалибровки сложности.
С чем сталкиваются майнеры
Хеш-цена на уровне $35 за PH/s еще не кризис, но это заметное снижение по сравнению с отметкой $40, удерживавшейся большую часть весны. Для публичных майнеров, отчитывающихся по квартальным результатам, сжатие доходов этой недели может означать снижение прогнозов по выручке. Приватные операторы с минимальной маржой могут столкнуться с выбором: отключить часть оборудования или продолжать работу.
Следующая корректировка сложности ожидается примерно через две недели. Если цена не восстановится, сеть может увидеть снижение сложности, когда некоторые майнеры отключат часть хешрейта. Это в конечном итоге снизит давление — но только после нескольких недель с еще более узкой маржой.
