本周比特币矿工遭受双重打击。在价格下跌已开始压低算力价格后，网络难度调整进一步导致收入下降9.44%。结果：算力价格从约每秒40美元降至35美元/每秒拍哈希（PH/s），大小矿工的利润空间均被挤压。
算力价格下滑
算力价格（即每日1 PH/s算力的预期价值）自5月14日比特币价格走弱起开始下滑。两天后的5月15日，网络难度跃升3.12%，进一步加剧收入下滑。这种双重打击正是矿工最不愿见到的：同等算力获得的奖励减少，同时区块奖励的竞争更为激烈。
9.44%的收入降幅是最直接的结果。运行老旧、效率较低设备的矿工会最先感受到压力。拥有固定电价合约或新一代硬件的矿工或许能承受冲击，但利润空间已较一周前明显收窄。
难度调整机制
比特币难度大约每两周调整一次，以维持区块生产稳定。3.12%的增幅意味着网络算力增长——更多机器加入竞争。这通常被视为网络健康的看涨信号，但若伴随价格下跌，将对未对冲风险的矿工造成打击。
本次调整于5月15日生效，恰在算力价格开始下跌的次日。时机并不理想。原本依赖算力价格稳定或上涨的矿工，如今需面对未来两周（直至下次难度重新校准前）的收入预期下调。
矿工当前处境
35美元/PH/s的算力价格虽未达危机水平，但相比春季多数时间维持的40美元关口已有明显下滑。对于即将公布季度财报的上市公司矿工，本周的利润压缩可能导致收入指引下调。利润空间微薄的私人运营商可能需要决定是部分设备降频还是咬牙坚持。
下一次难度调整约在两周后。若价格未能回升，部分矿工将算力下线可能导致网络难度下调。这最终会缓解压力——但需经历数周利润空间持续收窄的过程。
