تتداول بيتكوين هذا الأسبوع بالقرب من 63,500 دولار، وهو سعر يتطابق تمامًا مع متوسط تكلفة الإنتاج التعديني للشبكة، وفقًا للمحلل تشارلز إدواردز. وهذا يعني أن المعدنين لم يعودوا يحققون أرباحًا عند المستويات الحالية — بل يعملون عند نقطة التعادل.
من أين يأتي الرقم الرئيسي
إدواردز، الذي تحظى أعماله حول تكلفة إنتاج بيتكوين بمتابعة واسعة، يحدد متوسط تكلفة إنتاج بيتكوين واحد عند السعر الحالي تقريبًا. هذا الرقم ليس ثابتًا؛ فهو يتغير مع أسعار الطاقة وكفاءة الأجهزة وصعوبة الشبكة. لكن في الوقت الحالي، يقترب السوق من هذا الخط ولا أحد يحقق أرباحًا على الهامش.
يعمل المعدنون على هوامش ضئيلة عندما تكون بيتكوين قريبة من تكلفة الإنتاج. لا يمكنهم رفع الأسعار بسهولة — فالبروتوكول يحدد مكافأة الكتلة. لذا فهم عالقون. قد يحتفظ البعض بالعملات بدلاً من البيع بخسارة، لكن ذلك يعني حرق النقود على الكهرباء والاستضافة. وقد يضطر آخرون لديهم أجهزة قديمة إلى الإغلاق إذا بقي السعر عند هذا المستوى. الحقائق لا تشير إلى أن أحدًا فعل ذلك بعد، لكن الضغط حقيقي.
نطاق القيمة التاريخي
لم يحدث الانخفاض الأخير في فراغ — بل دفع بيتكوين إلى نطاق سعري يمثل تقليديًا القيمة طويلة الأجل. أشار إدواردز وآخرون إلى هذا النطاق كمنطقة تدخل فيها المشترون الصبورون سابقًا. إنه ليس ضمانًا، لكن نمط السعر موجود.
السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت بيتكوين ستبقى فوق تكلفة الإنتاج أم تنزلق تحتها. قد يؤدي الانخفاض المستمر إلى تصفية بين المعدنين ذوي التكلفة العالية. في الوقت الحالي، يراقب السوق، وستظهر الأسابيع القليلة القادمة ما إذا كان هذا النطاق سيثبت.
