Bitcoin handles i denne uge omkring 63.500 dollars, en pris der præcist matcher netværkets gennemsnitlige produktionsomkostning for minedrift, ifølge analytiker Charles Edwards. Det betyder, at minearbejdere ikke længere tjener penge på de nuværende niveauer – de kører med break-even.
Hvor hovedtallet kommer fra
Edwards, hvis arbejde med Bitcoins produktionsomkostning er bredt fulgt, vurderer den gennemsnitlige pris for at udvinde én bitcoin til at ligge lige omkring den nuværende kurs. Tallet er ikke statisk; det ændrer sig med energipriser, hardwareeffektivitet og netværkssværhedsgrad. Men lige nu presser markedet sig op ad den linje, og ingen tjener penge på marginalen.
Minearbejdere opererer med små marginer, når Bitcoin er tæt på produktionsomkostningen. De kan ikke let hæve priserne – protokollen fastsætter blokbelønningen. Så de sidder fast. Nogle vælger måske at beholde coins i stedet for at sælge med tab, men det betyder, at de brænder kontanter af på elektricitet og hosting. Andre med ældre udstyr kan blive tvunget til at lukke ned, hvis prisen bliver her. Fakta siger ikke, at nogen har gjort det endnu, men presset er reelt.
Den historiske værdibånd
Det seneste fald skete ikke i et tomrum – det drev Bitcoin tilbage i et prisbånd, der traditionelt har markeret langsigtet værdi. Edwards og andre har peget på dette bånd som en zone, hvor tålmodige købere tidligere er trådt ind. Det er ikke en garanti, men prismønsteret er der.
Det egentlige spørgsmål er, om Bitcoin forbliver over produktionsomkostningen eller glider under den. Et vedvarende dyk kan udløse en udrensning blandt højomkostningsminearbejdere. For nu følger markedet med, og de næste par uger vil vise, om dette bånd holder.
