O Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 63.500 esta semana, um preço que se alinha exatamente com o custo médio de produção da rede para mineração, segundo o analista Charles Edwards. Isso significa que os mineradores não estão mais obtendo lucro nos níveis atuais — eles estão operando no ponto de equilíbrio.
De onde vem o número da manchete
Edwards, cujo trabalho sobre o custo de produção do Bitcoin é amplamente acompanhado, estima o custo médio para produzir um bitcoin exatamente em torno do preço atual. O valor não é estático; ele muda com os preços de energia, eficiência do hardware e dificuldade da rede. Mas agora, o mercado está tocando essa linha e ninguém está ganhando dinheiro na margem.
Os mineradores operam com margens apertadas quando o Bitcoin está próximo do custo de produção. Eles não podem aumentar facilmente os preços — o protocolo define a recompensa do bloco. Então eles estão presos. Alguns podem reter as moedas em vez de vender com prejuízo, mas isso significa queimar dinheiro com eletricidade e hospedagem. Outros com equipamentos mais antigos podem ser forçados a desligar se o preço permanecer aqui. Os fatos não indicam que alguém já fez isso, mas a pressão é real.
A faixa de valor histórica
A recente liquidação não aconteceu no vácuo — ela levou o Bitcoin de volta a uma faixa de preço que tradicionalmente marca o valor de longo prazo. Edwards e outros apontaram essa faixa como uma zona onde compradores pacientes já entraram antes. Não é uma garantia, mas o padrão de preço está lá.
A verdadeira questão é se o Bitcoin permanece acima do custo de produção ou cai abaixo dele. Uma queda sustentada pode desencadear uma eliminação entre mineradores de alto custo. Por enquanto, o mercado está observando, e as próximas semanas mostrarão se essa faixa se mantém.
