أطلقت كريكن هذا الأسبوع عقودًا مستقبلية دائمة خاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للعملاء المؤهلين في الولايات المتحدة، وهو نوع من المنتجات كان تاريخيًا حكرًا على البورصات الخارجية. من خلال ربط العقود الدائمة ببنية تحتية منظمة للمشتقات بدلاً من منصة خارجية فقط، قد تتمكن البورصة من جذب بعض نشاط مشتقات العملات المشفرة إلى إطار خاضع للإشراف.
ليس للجميع
الأهلية مقيدة — فالمنتج غير متاح لجميع المتداولين الأفراد في الولايات المتحدة. تحد كريكن الوصول إلى العملاء الذين يستوفون معايير معينة، وهي خطوة تبقى الإطلاق ضمن حدود تنظيم المشتقات الأمريكية مع تقديم تعرض طويل أو قصير برافعة مالية دون تاريخ انتهاء. تحافظ مدفوعات التمويل على تقارب أسعار العقود مع السوق الفوري، وهي ميزة شائعة في المنصات الخارجية ولكنها جديدة هنا في بيئة خاضعة لإشراف CFTC.
قد يسهل المنتج المحلي الخاضع للتنظيم على الشركات المؤسسية المشاركة دون الاعتماد على هياكل خارجية. وهذا أمر كبير بالنسبة لسوق اضطر فيه العديد من اللاعبين الكبار إلى استخدام منصات غير أمريكية للحصول على تعرض دائم. بالنسبة لكريكن، لم يعد التداول الفوري وحده كافيًا — إذ يعزز الإطلاق موقعها في سوق المشتقات في وقت تتنافس فيه البورصات على تدفق الأوامر المتطورة.
المخاطر قائمة
العقود المستقبلية الدائمة هي منتجات ذات رافعة مالية وتحمل مخاطر حقيقية. لا يلغي التنظيم إمكانية التصفية أو تكاليف معدل التمويل. يجب أن يعرف المتداولون أن ختم CFTC لا يجعل هذه العقود آمنة — بل يعني فقط أنها تعمل ضمن إطار قانوني مع إشراف.
ما تشير إليه هذه الخطوة
تشير هذه الخطوة إلى أن سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة أصبح أكثر تطورًا، بعد الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. تمنح المشتقات المنظمة المتداولين طرقًا أكثر للتحوط والتعبير عن آرائهم دون الانتقال إلى الخارج. إذا اكتسبت منتجات مثل منتج كريكن زخمًا، فقد يختفي الخط الفاصل بين المشتقات الأصلية للعملات المشفرة والعقود المستقبلية التقليدية المنظمة. ستراقب الجهات التنظيمية الأمريكية هذه المنتجات عن كثب — وستظهر الخطوات التالية من البورصات الأخرى ما إذا كانت هذه خطوة منفردة أم بداية تحول أوسع.
