انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 12.6% في الربع الثاني من عام 2026 لتصل إلى 2.1 تريليون دولار، مسجلة بذلك ثلاثة انخفاضات ربع سنوية متتالية. أدى هذا الانخفاض البالغ 304.8 مليار دولار إلى دفع السوق إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024، أي أقل بنحو 52% من ذروة أكتوبر 2025. وجاء التصحيح الأكثر حدة في يونيو، مدفوعًا بموقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وبيع رمزي لبيتكوين من قبل شركة Strategy.
بيتكوين وإيثريوم يتخلفان عن الأسهم الأمريكية
انخفضت بيتكوين بنسبة 14.2% في الربع الثاني، بينما تراجعت إيثريوم بنسبة 25.4%. وتخلفت كلتا العملتين الرقميتين الرئيسيتين عن الأسهم الأمريكية خلال نفس الفترة. تسارعت وتيرة البيع الواسع في يونيو، عندما أثرت الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية وعدم اليقين الجيوسياسي على الأصول عالية المخاطر بشكل عام. ويشير الانخفاض الربع سنوي الثالث على التوالي إلى أن الزخم الهبوطي الذي بدأ في أواخر 2025 لم يهدأ بعد.
العملات المستقرة تتقلص لأول مرة منذ ما يقرب من ثلاث سنوات
انكمش قطاع العملات المستقرة بنسبة 1.6% إلى 305.1 مليار دولار، وهو أول انخفاض ربع سنوي له منذ الربع الثالث من 2023. وهذه إشارة واضحة على تدفقات رأس المال الخارجة — حيث يسحب المستثمرون أموالهم من العملات الرقمية بدلاً من الاحتفاظ بها في العملات المستقرة. كما انخفض حجم التداول الفوري على أكبر 10 بورصات مركزية بنسبة 27.9% إلى 1.1 تريليون دولار، وانخفض حجم العقود الآجلة الدائمة بنسبة 10% إلى 12.7 تريليون دولار. ويعكس نقص النشاط سوقًا تنتظر محفزًا.
أسواق التوقعات تحقق رقمًا قياسيًا بفضل الرياضة
لم يكن كل شيء في المنطقة الحمراء. ارتفع حجم التداول الاسمي لأسواق التوقعات بنسبة 48.7% ليصل إلى 113.8 مليار دولار في الربع الثاني، حيث سجل شهر يونيو وحده أعلى مستوى على الإطلاق عند 52.8 مليار دولار — أي أعلى بنسبة 92% من متوسط الخمسة أشهر السابقة. جاءت هذه الطفرة من تقويم رياضي مزدحم: كأس العالم لكرة القدم، ونهائيات الدوري الأمريكي لكرة السلة، وويمبلدون، جميعها تزامنت في هذا الربع. ارتفعت حصة Kalshi السوقية إلى 58.9% من 42.4%، بينما تراجعت Polymarket إلى 30.2%. ووصلت Rothera — المشروع المشترك بين Robinhood وSIG — إلى المركز الرابع بحجم تداول بلغ 2.1 مليار دولار.
المقتنيات المرمزة تنفجر بفضل آليات الغاتشا
بلغ حجم المقتنيات المرمزة 1.4 مليار دولار في الربع الثاني، بزيادة تقارب 143% عن الربع الأول. وساهم شهر يونيو بمبلغ 646 مليون دولار. النمو مدفوع بالكامل تقريبًا بمنصة Collector Crypt، التي ارتفع حجم تداولها بنسبة 317% من 97 مليون دولار في يناير إلى 406 ملايين دولار في يونيو، مستحوذة على حصة 62.8% من هذا المجال. للمقارنة، سجلت OpenSea مبيعات رموز غير قابلة للاستبدال بقيمة 32.7 مليون دولار فقط في يونيو — أي أقل بنحو 12 مرة من Collector Crypt. حوالي 98% من حجم المقتنيات المرمزة يأتي من آليات الغاتشا، وليس من التداول الثانوي. النموذج يعمل، لكنه يختلف كثيرًا عن طفرة الرموز غير القابلة للاستبدال التخمينية في الدورات السابقة.
سيكون الاختبار الكبير التالي للسوق هو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو. إذا بقيت أسعار الفائدة مرتفعة واستمرت التوترات مع إيران، فقد يكون الربع الثالث مشابهًا للربع الثاني. على الأقل، سيكون لدى أسواق التوقعات الكثير من الأحداث للمراهنة عليها.
