Bitcoin ed Ethereum sottoperformano le azioni statunitensi
Bitcoin è sceso del 14,2% nel Q2, mentre Ethereum ha perso il 25,4%. Entrambe le principali criptovalute sono rimaste indietro rispetto ai mercati azionari statunitensi nello stesso periodo. La più ampia ondata di vendite ha preso slancio a giugno, quando venti macroeconomici contrari e l'incertezza geopolitica hanno spaventato gli asset di rischio in tutti i settori. Il terzo calo trimestrale consecutivo del mercato suggerisce che lo slancio ribassista iniziato a fine 2025 non si è ancora attenuato.
Gli stablecoin si contraggono per la prima volta in quasi tre anni
Il settore degli stablecoin si è contratto dell'1,6% a 305,1 miliardi di dollari, il primo calo trimestrale dal Q3 2023. È un chiaro segnale di deflussi di capitale: gli investitori stanno ritirando denaro dalle criptovalute invece di parcheggiarlo in stablecoin. Anche il volume di trading spot sui primi 10 exchange centralizzati è diminuito del 27,9% a 1,95 trilioni di dollari, e il volume dei futures perpetui è sceso del 10% a 12,7 trilioni di dollari. La mancanza di attività riflette un mercato in attesa di un catalizzatore.
I mercati di previsione raggiungono un record, trainati dallo sport
Non tutto è andato in rosso. Il volume nozionale dei mercati di previsione è aumentato del 48,7% a 113,8 miliardi di dollari nel Q2, con il solo giugno che ha stabilito un massimo storico di 52,8 miliardi di dollari, il 92% in più rispetto alla media dei cinque mesi precedenti. L'impennata è arrivata da un calendario sportivo fitto: i Mondiali di FIFA, le Finali NBA e Wimbledon si sono concentrati nel trimestre. La quota di mercato di Kalshi è salita al 58,9% dal 42,4%, mentre Polymarket è scesa al 30,2%. Rothera — la joint venture tra Robinhood e SIG — ha raggiunto il quarto posto con 2,1 miliardi di dollari di volume.
I collezionabili tokenizzati esplodono grazie alle meccaniche gacha
Il volume dei collezionabili tokenizzati ha raggiunto 1,4 miliardi di dollari nel Q2, in aumento di circa il 143% rispetto al Q1. Giugno ha contribuito con 646 milioni di dollari. La crescita è trainata quasi interamente da Collector Crypt, il cui volume è aumentato del 317% da 97 milioni di dollari a gennaio a 406 milioni di dollari a giugno, conquistando una quota del 62,8% del settore. Per contesto, OpenSea ha registrato solo 32,7 milioni di dollari in vendite NFT a giugno — circa 12 volte in meno di Collector Crypt. Circa il 98% del volume dei collezionabili tokenizzati proviene da meccaniche gacha, non da trading secondario. Il modello funziona, ma è una bestia molto diversa dal boom speculativo degli NFT dei cicli precedenti.
Il prossimo grande test per il mercato sarà la riunione della Fed di luglio. Se i tassi rimarranno alti e le tensioni con l'Iran persisteranno, il Q3 potrebbe assomigliare molto al Q2. I mercati di previsione
