গোল্ডম্যান স্যাকসের বিশ্লেষকরা এসএন্ডপি ৫০০ অপশনে একটি রেকর্ড গামা স্কুইজ শনাক্ত করেছেন, যার অভিহিত মূল্য ২.৬ ট্রিলিয়ন ডলার। ব্যাংকের নিজস্ব বাজার মডেল থেকে প্রাপ্ত এই অনুসন্ধানটি অপশন বাজারে স্থায়ী অস্থিরতা এবং অনুমানমূলক আচরণের দিকে ইঙ্গিত করে। এটি কোম্পানির দেখা সবচেয়ে বড় এই ধরনের ঘটনা।
২.৬ ট্রিলিয়ন ডলারের পরিসংখ্যানের অর্থ কী
গামা স্কুইজ ঘটে যখন ভারী অপশন কেনার ফলে বাজার প্রস্তুতকারকদের তাদের অবস্থান হেজ করতে অন্তর্নিহিত স্টক বা সূচক কিনতে বা বিক্রি করতে বাধ্য করা হয়। সেই হেজিং মূল্য পরিবর্তনকে বাড়িয়ে তুলতে পারে, একটি ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে। গোল্ডম্যানের অনুমানটি এসএন্ডপি ৫০০ অপশন জুড়ে সেই গতিশীলতার সাথে যুক্ত মোট অভিহিত এক্সপোজারকে কভার করে। ২.৬ ট্রিলিয়ন ডলারের পরিসংখ্যানটি সরাসরি ক্ষতি বা লাভ নয়—এটি গামা-সম্পর্কিত অবস্থানের আকারকে প্রতিনিধিত্ব করে যা হঠাৎ বাজার ওঠানামা ঘটাতে পারে।
পুনরাবৃত্ত স্কুইজ এবং হেজিংয়ের উপর তাদের প্রভাব
এই স্কুইজগুলি নতুন নয়, তবে তাদের ফ্রিকোয়েন্সি মনোযোগ আকর্ষণ করেছে। গোল্ডম্যানের তথ্য দেখায় যে গামা স্কুইজ একটি পুনরাবৃত্ত বৈশিষ্ট্যে পরিণত হয়েছে, যা তুলে ধরে যে কীভাবে অনুমানমূলক ট্রেডিং বাজারকে আকৃতি দিতে থাকে। ব্যাংকটি সতর্ক করে যে এই মাত্রার বারবার ঘটনা ঐতিহ্যগত হেজিং কৌশলকে অস্থিতিশীল করতে পারে। যে ফান্ড ম্যানেজাররা স্ট্যান্ডার্ড অপশন-ভিত্তিক হেজের উপর নির্ভর করেন তারা গামা গতিশীলতা কার্যকর হলে সেগুলিকে কম কার্যকর মনে করতে পারেন।
পটভূমিতে বাজার অস্থিরতা
এই ভিজুয়ালাইজেশনটি এমন সময়ে এসেছে যখন সামগ্রিক বাজার অস্থিরতা উচ্চ রয়ে গেছে। যদিও গোল্ডম্যান ২.৬ ট্রিলিয়ন ডলারের স্কুইজের জন্য সঠিক সময়সীমা উল্লেখ করেনি, বিশ্লেষণটি সাম্প্রতিক ট্রেডিং সময়কালের অবস্থাকে প্রতিফলিত করে। ট্রেডার এবং রিস্ক ম্যানেজাররা এখন পরবর্তী এই ধরনের ঘটনার জন্য নজর রাখছেন—এবং এটি আরও বড় হবে কিনা।
