সিএফটিসি কমিশনার ক্যারোলিন ফাম এ সপ্তাহে বলেছেন যে তার সংস্থার প্রায় সব পণ্য নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতা রয়েছে — এই দাবি যদি সত্য হয়, তাহলে ডিজিটাল অ্যাসেট মার্কেটের একটি বিশাল অংশ এসইসি'র পরিবর্তে ডেরিভেটিভস নিয়ন্ত্রকের নজরদারিতে চলে আসবে। এই বিবৃতিটি যুক্তরাষ্ট্রে ক্রিপ্টো ট্রেডিং কে নিয়ন্ত্রণ করবে তা নিয়ে বছরের পর বছর ধরে চলা এক jurisdictional টানাপোড়েনের মাঝখানে এসেছে।
ফাম আসলে কী বলেছেন
ফামের অবস্থান স্পষ্ট: কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশনের পণ্যের উপর সংবিধিবদ্ধ ক্ষমতা এতটাই বিস্তৃত যে এটি সিকিউরিটি নয় এমন প্রায় সবকিছুকেই কভার করতে পারে। এটি নতুন কোনো আইনি তত্ত্ব নয়, তবে একজন বর্তমান কমিশনারের কাছ থেকে আসা এ কথার ওজন রয়েছে — এটি সংস্থাটি নিজের ম্যান্ডেটকে কীভাবে দেখে তার একটি সংকেত, শুধু একটি তাত্ত্বিক যুক্তি নয়।
এর ব্যবহারিক পরিণতি সহজ। যদি সিএফটিসি বেশিরভাগ টোকেনকে পণ্য হিসেবে বিবেচনা করতে পারে, তাহলে এসইসি বছরের পর বছর ধরে যে বিস্তৃত প্রয়োগ পদ্ধতির উপর নির্ভর করেছে — যা বেশিরভাগ টোকেনকে নিবন্ধনহীন সিকিউরিটি বলে যুক্তির উপর নির্মিত — তা ভিন্ন নিয়ন্ত্রক সংস্থার একটি প্রতিদ্বন্দ্বী দাবির মুখে পড়ে।
ক্রিপ্টো মার্কেট কেন মনোযোগ দিচ্ছে
এক্সচেঞ্জ, ব্রোকার এবং টোকেন ইস্যুয়ারদের জন্য, তাদের প্রাথমিক নিয়ন্ত্রক কে তা কোনো আমলাতান্ত্রিক বিবরণ নয়। এটি নির্ধারণ করে তারা কোন নিবন্ধন ব্যবস্থার অধীনে পড়বে, কী কী প্রকাশ করতে হবে এবং কতটা আক্রমণাত্মকভাবে নতুন অ্যাসেট তালিকাভুক্ত করতে পারবে।
পণ্য শ্রেণীবিভাগ সাধারণত হালকা নিয়ন্ত্রণ, ডেরিভেটিভস পণ্যের জন্য বেশি সুযোগ এবং মার্কিন ট্রেডিং ভেন্যুগুলির জন্য একটি স্পষ্ট পথ বোঝায়। সিকিউরিটি শ্রেণীবিভাগ বোঝায় নিবন্ধন, প্রকাশ এবং আইনি ঝুঁকি। এই দুটি ফলাফলের মধ্যে ব্যবধানই আমেরিকান ক্রিপ্টো ব্যবসার জন্য পুরো খেলা।
ফামের মন্তব্য নিজে থেকে আইন পরিবর্তন করে না। তবে এটি এমন একটি বিতর্কে চাপ যোগ করে যা অন্তত গত কংগ্রেসনাল অধিবেশন থেকে উত্থিত হচ্ছে, যখন কয়েকটি বিল দুই সংস্থার মধ্যে তদারকি ভাগ করার চেষ্টা করেছিল এবং বেশিরভাগই স্থগিত হয়ে গিয়েছিল।
সময়টা আকস্মিক নয়
এটি কোনো বিমূর্ত নীতি বক্তৃতা নয়। সিএফটিসি নীরবে প্রয়োগ এবং বাজার তদারকির মাধ্যমে তার ক্রিপ্টো পদচিহ্ন বিস্তার করছে, যখন এসইসি'র পদ্ধতি আদালতে পরাজয় এবং কংগ্রেসনাল বিরোধিতার সম্মুখীন হয়েছে। ফামের বিবৃতিটি এমন এক মুহূর্তে অঞ্চল দাবি হিসেবে পড়া যায় যখন সীমানাটি সত্যিকার অর্থে অনিশ্চিত।
একটি কর্মী সংক্রান্ত দিকও রয়েছে। ফাম সংস্থার অন্যতম ক্রিপ্টো-সচেতন কণ্ঠস্বর, এবং তার ফ্রেমিং গুরুত্বপূর্ণ কারণ কমিশনাররা প্রয়োগের অগ্রাধিকার নির্ধারণে সহায়তা করেন। যখন কেউ বলেন সিএফটিসি প্রায় সব পণ্য নিয়ন্ত্রণ করতে পারে, কর্মীরা এবং বাজার অংশগ্রহণকারীরা তা শোনেন।
যা এখনও অনিষ্পন্ন
মূল প্রশ্ন — কোন টোকেন পণ্য এবং কোনটি সিকিউরিটি — একটি কমিশনারের মন্তব্যে নিষ্পত্তি হবে না। আদালত মামলা-by-মামলা এটিতে খোঁচা দিয়ে চলেছে, এবং কংগ্রেস কোনো মার্কেট স্ট্রাকচার বিল পাস করেনি। এই দুটির একটি না হওয়া পর্যন্ত, সিএফটিসি এবং এসইসি তাদের নিজস্ব কর্তৃত্বের ওভারল্যাপিং তত্ত্বে কাজ চালিয়ে যাবে।
আপাতত, লক্ষ্য করুন ফামের অবস্থান প্রকৃত সিএফটিসি পদক্ষেপে প্রকাশ পায় কিনা — নিবন্ধন, নো-অ্যাকশন লেটার, বা প্রয়োগ ফাইলিং যা একটি টোকেনকে পণ্য হিসেবে বিবেচনা করে। সেখানেই বাগাড়ম্বর নীতিতে পরিণত হয়।
