Paragraph: "April 2022 was brutal for DeFi. The sector shed $13 billion in value, and the losses weren't concentrated in a single exploit or a dramatic flash crash. Instead, they came from yield strategies that had been running smoothly for months — until they weren't. These strategies, often built on complex interactions between lending protocols, liquidity pools, and leverage, can fail without warning. When they do, the money doesn't disappear in a dramatic heist. It just stops earning, and positions get liquidated."
Translation: "২০২২ সালের এপ্রিল ডিফাইয়ের জন্য কঠোর ছিল। খাতটি ১৩ বিলিয়ন ডলার মূল্য হারায়, এবং ক্ষতিগুলি একক শোষণ বা নাটকীয় ফ্ল্যাশ ক্র্যাশে কেন্দ্রীভূত ছিল না। বরং, এগুলি ফলন কৌশল থেকে এসেছিল যা মাসের পর মাস ধরে মসৃণভাবে চলছিল — যতক্ষণ না তারা ব্যর্থ হয়। এই কৌশলগুলি, প্রায়ই ঋণদান প্রোটোকল, লিকুইডিটি পুল এবং লিভারেজের মধ্যে জটিল মিথস্ক্রিয়ার উপর নির্মিত, সতর্কতা ছাড়াই ব্যর্থ হতে পারে। যখন তারা ব্যর্থ হয়, অর্থ নাটকীয় ডাকাতিতে অদৃশ্য হয় না। এটি শুধু আয় করা বন্ধ করে দেয় এবং অবস্থান লিকুইডেট হয়।"
But "ফ্ল্যাশ ক্র্যাশ" is common. "exploit" -> "শোষণ" but in crypto context, "এক্সপ্লয়েট" is also used. I'll use "এক্সপ্লয়েট" or "শোষণ". "লিকুইডেট" -> "লিকুইডেট" is common. I'll keep as "লিকুইডেট".
Next: "The scale of the drawdown is striking. For context, that's more than many individual hacks have ever taken from the ecosystem. But because the losses were spread across dozens of strategies and protocols, they didn't get the same attention as a single exploit."
Translation: "পতনের পরিমাণটি চমকপ্রদ। প্রসঙ্গের জন্য, এটি ইকোসিস্টেম থেকে অনেক পৃথক হ্যাক যা নিয়েছে তার চেয়ে বেশি। কিন্তু ক্ষয়ক্ষতি কৌশল এবং প্রোটোকলের মধ্যে ছড়িয়ে থাকায়, একটি একক এক্সপ্লয়াইটের মতো মনোযোগ পায়নি।"
Next:
Why Yield Strategies Fail
->
কেন ফলন কৌশল ব্যর্থ হয়
Paragraph: "The core problem, according to Solstice Finance's David Plisek, is that a headline yield number reveals almost nothing about whether it will hold under stress. A strategy might advertise 20% APY, but that number is often based on assumptions about market conditions that can shift in hours. When volatility spikes or liquidity dries up, the yield can collapse — and so can the principal."
Translation: "মূল সমস্যা, সলস্টিস ফাইন্যান্সের ডেভিড প্লিসেকের মতে, একটি শিরোনাম ফলন সংখ্যা চাপের মধ্যে এটি টিকবে কিনা সে সম্পর্কে প্রায় কিছুই প্রকাশ করে না। একটি কৌশল ২০% APY বিজ্ঞাপন দিতে পারে, কিন্তু সেই সংখ্যাটি প্রায়ই বাজারের অবস্থার অনুমানের উপর ভিত্তি করে থাকে যা ঘন্টার মধ্যে পরিবর্তিত হতে পারে। যখন অস্থিরতা বেড়ে যায় বা সিকিউরিটি শুকিয়ে যায়, ফলন ভেঙে পড়তে পারে — এবং মূলধনও।"
"liquidity dries up" -> "তরলতা শুকিয়ে যায়" or "লিকুইডিটি শুকিয়ে যায়". I'll use "তরলতা".
Paragraph: "Plisek argues that allocators need to look beyond the advertised rate. The real question isn't what the yield is today, but what it will be when the market turns. That's a lesson April taught the hard way. Many of the strategies that failed had been generating steady returns for months, lulling investors into a false sense of security."
Translation: "প্লিসেক যুক্তি দেন যে বরাদ্দকারীদের বিজ্ঞাপিত হার দেখার বাইরে তাকাতে হবে। আসল প্রশ্নটি আজ ফলন কী তা নয়, বরং বাজার ঘুরে গেলে তা কী হবে। এপ্রিল এই শিক্ষাটি কঠিনভাবে শিখিয়েছে। যে কৌশলগুলো ব্যর্থ হয়েছে, তাদের অনেকেই মাস ধরে স্থির রিটার্ন তৈরি করছিল, বিনিয়োগকারীদের নিরাপত্তার একটি ভ্রান্ত ধারণায় ভুলিয়ে দিয়েছিল।"
Next:
What Allocators Should Ask
->
বরাদ্দকারীদের কী জিজ্ঞাসা করা উচিত
Paragraph: "Plisek says allocators should ask four questions before committing capital to any DeFi yield strategy. He hasn't detailed those questions publicly, but his argument is clear: the due diligence process has to be more rigorous than checking a number on a dashboard."
Translation: "প্লেসেক বলেন, যেকোনো ডিফাই ফলন কৌশলে মূলধন বিনিয়োগের আগে বরাদ্দকারীদের চারটি প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করা উচিত। তিনি সেই প্রশ্নগুলো প্রকাশ্যে বিস্তারিত করেননি, কিন্তু তার যুক্তি পরিষ্কার: যাচাই-বাছাই প্রক্রিয়াটি ড্যাশবোর্ডে একটি সংখ্যা পরীক্ষা করার চেয়ে আরও কঠোর হতে হবে।"
Paragraph: "The four questions, he contends, should force allocators to think about how a strategy behaves under stress, not just in calm markets. That means understanding the underlying mechanisms, the liquidity constraints, and the potential for cascading
