প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প মে মাস থেকে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ার কেভিন ওয়ার্শের সাথে নিয়মিত যোগাযোগ রেখেছেন, দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের একটি প্রতিবেদন অনুসারে। কথোপকথনগুলো মূলত ইরান যুদ্ধ এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার উত্থান কীভাবে অর্থনীতিকে প্রভাবিত করছে তা নিয়ে কেন্দ্রীভূত ছিল — তবে, বিষয়টির সাথে পরিচিত একজন ব্যক্তি বলেছেন, ওয়ার্শের সিনেট নিশ্চিতকরণের পর থেকে সুদের হার নিয়ে কোনো আলোচনা হয়নি।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য একটি সংবেদনশীল মুহূর্তে এই কলগুলো এসেছে। ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি তার সর্বশেষ বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে ৯-৩ ভোট দিয়েছে, যেখানে তিন সদস্য তাৎক্ষণিক সুদের হার বৃদ্ধির পক্ষে চাপ দিয়েছিলেন এবং পরে তাদের ভিন্নমত ব্যাখ্যা করেছিলেন। সেই সিদ্ধান্ত ৩০-বছরের ট্রেজারি ফলনকে ২০০৭-০৮ সালের আর্থিক সংকটের আগের সময়ের চেয়ে সর্বোচ্চ স্তরে পাঠিয়েছে।
কলগুলো কী নিয়ে
ট্রাম্পের ওয়ার্শের সাথে যোগাযোগকে দুটি বড় সামষ্টিক অর্থনৈতিক শক্তি স্পর্শকারী একাধিক কথোপকথন হিসেবে রিপোর্ট করা হয়েছে: ইরানের সাথে চলমান সংঘাত এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার দ্রুত বিকাশ। কোনো বিষয়ই সরাসরি ফেডের মূল্য স্থিতিশীলতা এবং সর্বোচ্চ কর্মসংস্থানের ঐতিহ্যবাহী আদেশের সাথে জড়িত নয়, তবে উভয়ই মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির জন্য প্রভাব বহন করে। হোয়াইট হাউস এই কলগুলো সম্পর্কে মন্তব্য করেনি, এবং ওয়ার্শের অফিস সেগুলো নিয়ে আলোচনা করতে অস্বীকৃতি জানিয়েছে।
ঋণের খরচ নিয়ে আলোচনা না হওয়াটি উল্লেখযোগ্য। এটি ইঙ্গিত দেয় যে ট্রাম্প হয় সুদের হার সিদ্ধান্তে ফেডের স্বাধীনতাকে সম্মান করছেন — অথবা কেবল সেই কথোপকথনটি অন্য দিনের জন্য রাখছেন। যেভাবেই হোক, প্রেসিডেন্টদের ফেড চেয়ারদের উপর চাপ দেওয়ার ঐতিহাসিক নজির থাকায় কলগুলো মনোযোগ আকর্ষণ করছে।
নিক্সনের কাছ থেকে একটি ইতিহাসের পাঠ
১৯৭২ সালে, প্রেসিডেন্ট রিচার্ড নিক্সন তৎকালীন ফেড চেয়ার আর্থার বার্নসকে তার পুনর্নির্বাচন অভিযানের আগে নীতি শিথিল করতে চাপ দিয়েছিলেন। বার্নস নভেম্বরের নির্বাচনের আগে ডিসকাউন্ট হার কমিয়েছিলেন। ফেডারেল ফান্ডস রেট পরে ১৯৭৩ সালে ৪.৪৯% থেকে লাফিয়ে ৯.৭১% এ পৌঁছেছিল, যা মুদ্রাস্ফীতির একটি চক্রকে জ্বালিয়েছিল যা ভাঙতে বছর লেগেছিল। ইতিহাসবিদরা এখনও বিতর্ক করেন যে বার্নস দৃঢ় প্রত্যয় থেকে নাকি রাজনৈতিক চাপ থেকে কাজ করেছিলেন।
সেই ঘটনাটি হোয়াইট হাউস এবং ফেডের মধ্যে যেকোনো আধুনিক মিথস্ক্রিয়ার উপর ছায়া ফেলে। ওয়ার্শ, যিনি একটি বিতর্কিত নিশ্চিতকরণের পর অফিস গ্রহণ করেছেন, এখনও ট্রাম্পের সাথে তার সম্পর্ক সম্পর্কে প্রকাশ্যে খুব কম বলেছেন। তবে ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের সাবেক প্রেসিডেন্ট লরেটা মেস্টারের মতে, এই পদ্ধতি টেকসই নাও হতে পারে।
"কম বলা টেকসই নয়," মেস্টার বলেছেন, ওয়ার্শের পরিবর্তে কী করা উচিত বলে তিনি মনে করেন তা বিস্তারিত না বলেই।
জ্যাকসন হোল এবং স্বাধীনতার প্রশ্ন
ওয়ার্শ এই মাসে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বার্ষিক জ্যাকসন হোল সম্মেলনে ফেডের স্বাধীনতার বিষয়টি সম্বোধন করার কথা রয়েছে। ওয়াইমিংয়ে অনুষ্ঠিত এই সিম্পোজিয়ামটি ঐতিহ্যগতভাবে বড় নীতি বক্তৃতার একটি স্থান। তার মন্তব্য ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা হবে যে তিনি কীভাবে এমন একজন প্রেসিডেন্টের সাথে সম্পর্ক পরিচালনা করতে চান যিনি মুদ্রানীতি নিয়ে মন্তব্য করা থেকে বিরত থাকেননি।
সময়টি সংকীর্ণ। এফওএমসির পরবর্তী বৈঠক সেপ্টেম্বরে, এবং শেষ বৈঠকে বিভক্ত ভোট — ৯-৩ — একটি কমিটি দেখায় যা একীভূত থেকে অনেক দূরে। সুদের হার বৃদ্ধি চাওয়া তিন ভিন্নমত পোষণকারীর নাম প্রকাশ্যে বলা হয়নি, তবে তাদের চাপ ইঙ্গিত দেয় যে বিস্তৃত অর্থনীতি মিশ্র সংকেত দেখালেও অভ্যন্তরীণ চাপ আরোপের দিকে রয়েছে।
শেষ বৈঠকের পরে ৩০-বছরের ফলনের লাফ আরেকটি স্তর যোগ করে। ফেড যখন স্বল্পমেয়াদী সুদের হার স্থির রাখে তখন দীর্ঘমেয়াদী হার বৃদ্ধি ইঙ্গিত দিতে পারে যে বন্ড বাজার ভবিষ্যতে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি বা বড় ঘাটতি আশা করে। এটি এমন একটি উন্নয়ন যা ফেডের হাতকে বাধ্য করতে পারে, ট্রাম্প এবং ওয়ার্শ ফোনে কী আলোচনা করেন তা নির্বিশেষে।
আপাতত, উত্তরহীন প্রশ্নটি হল ওয়ার্শের জ্যাকসন হোল বক্তৃতা একটি স্পষ্ট রেখা আঁকবে কিনা — অথবা হোয়াইট হাউস থেকে আরও কলের জন্য জায়গা ছেড়ে দেবে কিনা।
