Čínskí investoři z pevninské Číny se v minulém měsíci poprvé za téměř tři roky stali čistými prodejci akcií na hongkongském trhu, což podle analytiků může přispět k další volatilitě jednoho z nejaktivnějších trhů na světě. Tato změna znamená přerušení pravidelného nákupního chování, které charakterizovalo čínské investory prostřednictvím programu Stock Connect od počátku roku 2022.
Od stabilních kupců k volatilním obchodníkům
Během většiny posledních tří let byli čínskí investoři z pevninské Číny pravidelnými čistými kupci akcií kótovaných v Hongkongu, využívajíce mezinárodní obchodní spojení. Tento vzorec se v posledních týdnech změnil, když začali prodávat své držby, jak ukazují data burzy. Tento posun odráží širší změnu od pravidelného hromadění k taktickému, krátkodobému obchodování. Změna nastává v době, kdy hongkongský trh prochází ostrými výkyvy způsobenými očekáváními globálních úrokových sazeb, obnovou čínské ekonomiky a regulačními změnami.
Co znamená tato změna pro stabilitu trhu
Obrat může zesílit výkyvy cen akcií v Hongkongu. Čínskí investoři z pevninské Číny nyní představují významnou část denního obchodu u mnoha společností kótovaných v Hongkongu, zejména v technologickém a spotřebním sektoru. Když se stávají prodejci, jejich dopad je cítit v celém trhu. Tato změna také signalizuje přesun v náladě čínských malých i institucionálních investorů, kteří dosud do hongkongských akcií vkládali peníze jako zabezpečení proti slabému juanu a omezeným domácím investičním možnostem.
Likvidita a budoucí výhled
Snížený nákup ze strany pevninské Číny by mohl také negativně ovlivnit likviditu, čímž by hongkongskému trhu bylo obtížnější absorbace velkých obchodů bez pohybu cen. Index Hang Seng již v tomto roce čelí tlaku a pokračující prodejní vlna ze strany čínských investorů by mohla přidat další výzvy. Zatím není jasné, zda se jedná o dočasné přeskupování nebo začátek delšího trendu. Investoři pozorně sledují data z následujících obchodních týdnů, aby zjistili, zda se tento vzorec potvrdí.
Prozatím tato změna zdůrazňuje, jak rychle se může tržní krajina změnit v trzích, kde hrají čínské malé i institucionální toky významnou roli. Další čtvrtletní data od hongkongské burzy by měla poskytnout jasnější obraz, zda se prodej prohloubí nebo ustálí.
