US-statsobligationer steg torsdag, mens oliepriserne faldt efter en pause i fjendtlighederne mellem USA, Israel og Iran. Tilbagetrækningen i råolie dæmpede inflationsfrygten og gav obligationsinvestorer en grund til at købe.
Oliens fald og inflationslettelse
Brent-råolie faldt mere end 3 %, efter at der kom rapporter om, at USA og Israel var blevet enige om et midlertidigt stop for angreb mod iranske mål. Bevægelsen beroligede markeder, der havde forberedt sig på en bredere konflikt, som kunne forstyrre olieforsyningerne fra Mellemøsten.
Lavere oliepriser reducerer direkte inputomkostningerne i hele økonomien, fra benzin til plastik. Det tager presset af forbrugerpriserne og giver Federal Reserve mere råderum til at overveje rentenedsættelser senere på året. Handlere ser nu en højere sandsynlighed for en kvartpointsnedskæring ved næste møde.
Hvad dette betyder for Fed
Centralbanken har fulgt inflationsdata tæt. Et vedvarende fald i energiomkostningerne kunne tippe balancen mod lempelse. Men Fed-embedsmænd har sagt, at de har brug for mere end en måneds data, før de foretager et træk. Torsdagens obligationsrally antyder, at investorer satser på, at pausen i konflikten holder, og at inflationen fortsat vil aftage.
Renten på den 10-årige statsobligation faldt 8 basispoint til 4,12 %, det laveste i tre uger. Toårige renter faldt også, hvilket signalerer forventninger om lavere korte renter.
Markedsreaktion
Aktieindeksene steg en smule, med S&P 500 op 0,3 %. Energiaktier haltede bagefter, da oliefirmaernes profitudsigter blev dæmpet. Dollaren svækkedes en smule over for en kurv af større valutaer.
Analytikere hos Goldman Sachs sagde, at pausen reducerer risikoen for et udbudschok, men advarede om, at situationen forbliver skrøbelig. Hvis kampene genoptages, kan olien stige igen, bemærkede de.
Den næste store test kommer, når Fed offentliggør referatet fra sit seneste møde i næste uge. Investorer vil lede efter enhver ændring i sprogbrugen om tidspunktet for rentenedsættelser.
