Der Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Warsh, hat den bevorstehenden politischen Showdown als 'Familienstreit' bezeichnet – genau 13 Mal seit seiner Anhörung zur Bestätigung im April. Dieser Streit könnte bereits auf der Sitzung in dieser Woche ausbrechen, wo mindestens zwei hawkische Gegenstimmen zu den Zinsen erwartet werden. Ökonomen von JPMorgan und TD Securities sagen bereits eine umstrittene Abstimmung voraus.
Die Abweichler und die Daten
Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, und die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, sind die wahrscheinlichen 'Nein'-Stimmen. Beide haben signalisiert, dass sie eine Zinserhöhung wollen, nicht eine Pause. Fed-Gouverneur Chris Waller hat argumentiert, dass die Zentralbank nicht einfach die Inflation beobachten und darauf hoffen könne, dass sie verschwinde. Hammack sagt, Unternehmen und Verbraucher verlieren die Geduld mit der Inflation. Das CME FedWatch-Tool beziffert die Wahrscheinlichkeit einer Viertelpunkt-Erhöhung nun auf 34,2 %, gegenüber 12,8 % vor einer Woche. Das ist eine große Verschiebung. Ein schwächerer Inflationsbericht vom Juni spricht jedoch weiterhin für eine Pause am Mittwoch.
Öl, Chips und der politische Kalender
Außerhalb des Sitzungssaals der Fed ist das Bild unübersichtlich. Ein gescheiterter Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran trieb Brent-Rohöl über 100 Dollar pro Barrel, obwohl eine jüngste Pause den Preis wieder gesenkt hat. Engpässe bei Chips im Zusammenhang mit dem KI-Boom haben die Preise für Unterhaltungselektronik in die Höhe getrieben. Und die Abstimmung fällt in die Nähe der US-Midterm-Wahlen, was jeder Entscheidung zusätzliches politisches Gewicht verleiht. Die Fed kann nichts davon ignorieren.
Was eine gespaltene Abstimmung bedeuten würde
Eine geteilte Entscheidung wäre selten und würde Warshs Warnung vor einem 'Familienstreit' verstärken. Sie würde tiefe Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Zentralbank über den weiteren Weg signalisieren. Selbst wenn die Mehrheit die Zinsen stabil hält, werden die abweichenden Stimmen eine öffentliche Erinnerung daran sein, dass der Kampf gegen die Inflation noch nicht vorbei ist. Die Frage ist nun, ob Warsh die Familie zusammenhalten kann – oder ob der Streit offen ausbricht.
