Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, utilise l'expression « bagarre familiale » pour décrire l'affrontement politique à venir — 13 fois depuis son audience de nomination en avril, pour être précis. Cet affrontement pourrait survenir dès la réunion de cette semaine, où au moins deux dissidences hawkish sont attendues concernant les taux d'intérêt. Les économistes de JPMorgan et TD Securities prévoient déjà un vote contesté.
Les dissidents et les données
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, sont les « non » probables. Toutes deux ont signalé qu'elles souhaitent une hausse des taux, pas un maintien. Le gouverneur de la Fed, Chris Waller, a soutenu que la banque centrale ne peut pas simplement observer l'inflation et espérer qu'elle s'estompe. Hammack affirme que les entreprises et les consommateurs perdent patience face à l'inflation. L'outil FedWatch du CME place désormais les chances d'une hausse d'un quart de point à 34,2 %, contre 12,8 % il y a une semaine. C'est un changement important. Mais un rapport sur l'inflation de juin plus modéré favorise toujours un maintien mercredi.
Pétrole, puces et calendrier politique
En dehors de la salle de réunion de la Fed, le tableau est chaotique. Un cessez-le-feu États-Unis-Iran effondré a propulsé le Brent au-dessus de 100 dollars le baril, bien qu'une récente pause l'ait ramené à la baisse. Les pénuries de puces liées au boom de l'IA ont fait grimper les prix des produits électroniques grand public. Et le vote intervient à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, ajoutant un poids politique à chaque décision. La Fed ne peut ignorer aucun de ces éléments.
Ce que signifierait un vote divisé
Une décision partagée serait rare et amplifierait l'avertissement de Warsh sur la « bagarre familiale ». Elle signalerait un profond désaccord au sein de la banque centrale sur la voie à suivre. Même si la majorité maintient les taux inchangés, les dissidences seront un rappel public que la lutte contre l'inflation n'est pas terminée. La question est maintenant de savoir si Warsh peut maintenir la famille unie — ou si la bagarre éclate au grand jour.
