Die Reserve Bank of India (RBI) wird ihren Leitzins voraussichtlich bis Ende 2026 unverändert lassen, so eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen. Diese stabile Geldpolitik könnte in einem Land, in dem traditionelle Sparanlagen wie Festgelder bereits relativ niedrige Renditen bieten, mehr indische Anleger zu alternativen Anlagen – einschließlich Kryptowährungen – bewegen.
Was die Umfrage sagt
Die Reuters-Umfrage, die Ende Juli durchgeführt wurde, befragte über 50 Ökonomen. Der Konsens: Der Repo-Satz der RBI wird für den Rest des Jahres 2026 bei 6,50 % bleiben. Die Inflation liegt innerhalb des Zielkorridors der Zentralbank, und die Wirtschaft wächst solide, sodass die Währungshüter wenig Grund für eine Änderung haben.
Der indische Kryptomarkt befindet sich in einer seltsamen Lage. Die Regierung hat hohe Steuern eingeführt – eine 30%ige Abgabe auf Gewinne und eine 1%ige Quellensteuer bei jeder Transaktion – was viele Privatanleger zu Offshore-Börsen getrieben hat. Doch der regulatorische Nebel lichtet sich langsam. Die Financial Intelligence Unit (FIU) hat mehrere Offshore-Plattformen registriert, und der Oberste Gerichtshof hat kürzlich abgelehnt, eine Anfechtung des Steuerregimes zu verhandeln, was es faktisch bestehen lässt.
Bei festgeschriebenen Zinsen wird die Opportunitätskosten des Haltens von Kryptowährungen gegenüber Festgeldern attraktiver. Würde die RBI die Zinsen erhöhen, wären Festgelder wettbewerbsfähiger. Da jedoch keine Zinserhöhung in Sicht ist, könnte die relative Attraktivität von Kryptowährungen als risikoreiche, aber renditestarke Anlage wachsen.
Worauf indische Anleger achten
Der eigentliche Katalysator wäre eine Zinssenkung, die die Umfrage zufolge in diesem Jahr unwahrscheinlich ist. Aber selbst eine stabile Zinsumgebung kann das Verhalten verändern. Indische Privatanleger haben während Hausse-Phasen eine starke Nachfrage nach Kryptowährungen gezeigt, und der derzeitige seitwärts tendierende Markt hat das Interesse nicht vollständig abgetötet. Lokale Börsen wie CoinDCX und WazirX melden stetiges Nutzerwachstum, auch wenn die Handelsvolumina unter den Höchstständen von 2021 liegen.
Die größere Frage ist, ob die Regierung die Steuerlast senken wird. Bisher gibt es keine Anzeichen dafür. Wenn die RBI jedoch die Zinsen stabil hält und die Inflation moderat bleibt, könnte der Druck auf die Politik wachsen, Kryptowährungen zugänglicher zu machen.
Die nächste Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der RBI ist für Anfang August geplant. Es wird keine Änderung erwartet. Für Krypto-Anleger in Indien hängt die kurzfristige Aussicht weniger von der Zentralbankpolitik ab, sondern vielmehr davon, ob Neu-Delhi die Steuerregeln anpasst. Diese Entscheidung könnte in der nächsten Haushaltssitzung, voraussichtlich Anfang 2027, fallen.
