Очікується, що Резервний банк Індії (RBI) залишить свою ключову процентну ставку незмінною до кінця 2026 року, згідно з опитуванням економістів Reuters. Така стабільна політика в країні, де традиційні заощаджувальні інструменти, як-от строкові депозити, вже пропонують відносно низьку дохідність, може підштовхнути більше індійських інвесторів до альтернативних активів, зокрема криптовалют.
Що каже опитування
\nОпитування Reuters, проведене наприкінці липня, охопило понад 50 економістів. Консенсус: ставка репо RBI залишиться на рівні 6,50% до кінця 2026 року. Інфляція залишається в межах цільового діапазону центрального банку, а економіка зростає стабільними темпами, що не дає політикам підстав для змін.
Крипторинок Індії перебуває в дивному становищі. Уряд запровадив високі податки — 30% на прибуток і 1% податок, що утримується у джерела, на кожну операцію, що змусило багатьох роздрібних трейдерів перейти на офшорні біржі. Але регуляторний туман поступово розсіюється. Підрозділ фінансової розвідки (FIU) зареєстрував кілька офшорних платформ, а Верховний суд нещодавно відмовився розглядати оскарження податкового режиму, фактично залишивши його чинним.
Із зафіксованими ставками альтернативна вартість володіння криптовалютою замість строкових депозитів стає привабливішою. Якби RBI підвищив ставки, строкові депозити стали б більш конкурентоспроможними. Але оскільки підвищення не передбачається, відносна привабливість криптовалют як високоризикового, високоприбуткового активу може зрости.
На що звертають увагу індійські інвестори
\nСправжнім каталізатором стало б зниження ставки, яке, за даними опитування, малоймовірне цього року. Але навіть стабільне середовище ставок може змінити поведінку. Індійські роздрібні інвестори демонстрували сильний апетит до криптовалют під час бичачих ринків, і поточний бічний ринок не вбив цей інтерес повністю. Місцеві біржі, такі як CoinDCX та WazirX, повідомляють про стабільне зростання кількості користувачів, хоча обсяги торгівлі залишаються нижчими за піки 2021 року.
Більше питання полягає в тому, чи полегшить уряд податковий тягар. Поки що ознак цього немає. Але якщо RBI продовжить утримувати ставки, а інфляція залишиться помірною, тиск на політиків щодо підвищення доступності криптовалют може зрости.
Наступне засідання комітету з монетарної політики RBI заплановане на початок серпня. Змін не очікується. Для криптоінвесторів в Індії короткострокові перспективи залежать менше від політики центрального банку, а більше від того, чи вирішить Нью-Делі змінити податкові правила. Таке рішення може бути ухвалене на наступній бюджетній сесії, ймовірно, на початку 2027 року.
