Bitcoin-Derivatehändler kehren nach einer achtmonatigen Phase der Leverage-Reduzierung zurück. Das Open Interest von Binance-Futures ist zum ersten Mal seit Beginn des Deleveraging-Zyklus im vergangenen Oktober über seinen 180-Tage-gleitenden Durchschnitt gestiegen. Dies deutet darauf hin, dass die Risikobereitschaft am Markt zurückkehrt, obwohl ein Analyst davor warnt, dass die Erholung möglicherweise nicht von Dauer ist.
Der achtmonatige Rückzug
Die Deleveraging-Phase begann nach einem Ereignis am 10. Oktober 2024 und dauerte etwa acht Monate. In diesem Zeitraum fiel das Open Interest von Binance von 6,4 Milliarden Dollar im März 2025 auf ein in öffentlichen Daten nicht näher beziffertes Tief. Anfang Mai 2025 erholte sich die Kennzahl auf rund 8,96 Milliarden Dollar. Das liegt über dem 180-Tage-gleitenden Durchschnitt von etwa 8,75 Milliarden Dollar – ein Niveau, das Händler oft als Maßstab für die mittelfristige Positionierung betrachten.
Analyst: Es ist ein Erholungshandel, keine echte Erholung
Darkfost, ein Analyst bei CryptoQuant, betrachtet die aktuelle Bewegung eher als Erholungshandel denn als nachhaltige Erholung. In dieser Woche geteilten Notizen warnte er, dass die Situation fragil sei und sich schnell umkehren könne. Er nannte keinen spezifischen Auslöser für eine Umkehr, wies jedoch darauf hin, dass das Open Interest noch nicht die Art von nachhaltigem Aufbau gezeigt habe, die auf Überzeugung hindeuten würde.
Bitcoin-Kurs bei 77.479 Dollar
Zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde Bitcoin bei 77.479 Dollar gehandelt. Das ist ein solides Preisniveau, aber die Open-Interest-Daten deuten darauf hin, dass ein Großteil der aktuellen Positionierung kurzfristig spekulativ und nicht auf langfristige Akkumulation ausgerichtet ist. Die Differenz zwischen dem aktuellen Open Interest und dem gleitenden Durchschnitt ist mit etwa 210 Millionen Dollar gering – selbst eine moderate Auflösung könnte es wieder unter die Trendlinie drücken.
Die nächsten Wochen werden zeigen, ob weitere Händler einsteigen oder ob diese Erholung so verpufft, wie Darkfost es erwartet. Keine Börse hat bisher ungewöhnliche Liquidationsaktivitäten gemeldet, aber der Markt beobachtet die Lage genau.
