Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) αντιμετωπίζει αυξημένο κίνδυνο παρέμβασης καθώς προετοιμάζεται για μια πιθανή αύξηση επιτοκίων στις 16 Ιουνίου, σύμφωνα με έκθεση του Crypto Briefing. Η κεντρική τράπεζα βρίσκεται υπό πίεση να στηρίξει το γιεν, αλλά μια αύξηση θα μπορούσε να κοστίσει στην οικονομική ανάπτυξη της Ιαπωνίας και να προκαλέσει κλυδωνισμούς στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές — συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων.
Γιατί η BOJ βρίσκεται υπό πίεση
Το ιαπωνικό νόμισμα βρίσκεται υπό διαρκή πίεση πωλήσεων και μια αύξηση επιτοκίων στις 16 Ιουνίου θεωρείται ως ένα πιθανό εργαλείο για τη βραχυπρόθεσμη σταθεροποίηση του γιεν. Ωστόσο, ο κίνδυνος παρέμβασης αυξάνεται: η BOJ έχει ήδη παρέμβει πολλές φορές φέτος για να στηρίξει το γιεν και μια ακόμη απόφαση για τα επιτόκια θα ελέγξει αν η νομισματική πολιτική μπορεί να κάνει τη δουλειά μόνη της. Τα διακυβεύματα είναι υψηλά — αν η BOJ αποτύχει να δράσει αποφασιστικά, οι αγορές θα μπορούσαν να δοκιμάσουν νέα χαμηλά για το γιεν.
Τι θα κάνει μια αύξηση για το γιεν
Μια αύξηση επιτοκίων θα προσέφερε πιθανότατα ένα προσωρινό στήριγμα για το γιεν, δίνοντας στους εμπόρους έναν λόγο να αγοράσουν ξανά το νόμισμα. Αυτά είναι τα καλά νέα. Τα κακά νέα είναι ότι η βραχυπρόθεσμη σταθεροποίηση δεν διορθώνει τις διαρθρωτικές δυνάμεις που οδηγούν στην αδυναμία του γιεν — κυρίως το μεγάλο χάσμα επιτοκίων μεταξύ Ιαπωνίας και ΗΠΑ. Μια μεμονωμένη αύξηση είναι ένα προσωρινό μέτρο, όχι μια θεραπεία.
Μειονέκτημα: βραδύτερη ανάπτυξη στο εσωτερικό
Η BOJ ισορροπεί σε τεντωμένο σκοινί. Η οικονομία της Ιαπωνίας είναι εύθραυστη και τα υψηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν να περιορίσουν την εγχώρια κατανάλωση και τον εταιρικό δανεισμό. Τα δεδομένα δεν δείχνουν μια ακμάζουσα οικονομία που μπορεί εύκολα να απορροφήσει μια πιο αυστηρή πολιτική. Η αύξηση των επιτοκίων κινδυνεύει να επιβραδύνει μια ανάπτυξη που ήδη βρίσκεται κάτω από την τάση — ένας συμβιβασμός που η κεντρική τράπεζα δεν μπορεί να αγνοήσει.
Παγκόσμιες επιπτώσεις — συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων
Οι κινήσεις του γιεν έχουν σημασία πέρα από την Ιαπωνία. Μια απότομη άνοδος του γιεν θα μπορούσε να ανατρέψει τα carry trades, όπου οι επενδυτές δανείζονται φθηνά γιεν για να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης — συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων. Αν η απόφαση της BOJ προκαλέσει μια ξαφνική ενίσχυση του γιεν, τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να δεχτούν πίεση. Οι αγορές κρυπτονομισμάτων, που έχουν ήδη δείξει ευαισθησία στις μακροοικονομικές μεταβολές φέτος, δεν είναι άτρωτες σε μια ξαφνική αντιστροφή των ροών δολαρίου-γιεν.
Τι ακολουθεί; Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στις 16 Ιουνίου. Η BOJ θα ανακοινώσει την απόφασή της μετά από μια διήμερη συνεδρίαση και η αγορά θα παρακολουθεί για τυχόν σημάδια συντονισμένης παρέμβασης. Με τον ένα ή τον άλλο τρόπο, η πορεία του γιεν θα καθορίσει τον τόνο για την παγκόσμια όρεξη για ρίσκο — και αυτό περιλαμβάνει και το bitcoin.
