بانک ژاپن با افزایش خطر مداخله روبرو است، زیرا برای افزایش احتمالی نرخ بهره در ۱۶ ژوئن آماده میشود؛ این مطلب بر اساس گزارشی از Crypto Briefing است. بانک مرکزی تحت فشار برای حمایت از ین است، اما افزایش نرخ میتواند به قیمت رشد اقتصادی ژاپن تمام شود و موجهای شوکآوری را در بازارهای مالی جهانی – از جمله ارزهای دیجیتال – ایجاد کند.
چرا بانک ژاپن تحت فشار است
ارز ژاپن تحت فشار فروش مداوم قرار داشته است و افزایش نرخ بهره در ۱۶ ژوئن به عنوان ابزاری بالقوه برای تثبیت کوتاهمدت ین دیده میشود. اما خطر مداخله در حال افزایش است: بانک ژاپن در سال جاری بارها برای حمایت از ین وارد عمل شده است و تصمیم دیگری درباره نرخ بهره آزمایش خواهد کرد که آیا سیاست پولی به تنهایی میتواند بار سنگین را به دوش بکشد. stakes بالاست – اگر بانک ژاپن قاطعانه عمل نکند، بازارها ممکن است کفهای جدیدی را برای ین آزمایش کنند.
افزایش نرخ چه تأثیری بر ین خواهد داشت
افزایش نرخ احتمالاً یک کف موقت برای ین ایجاد میکند و به معاملهگران دلیلی برای خرید مجدد این ارز میدهد. این خبر خوب است. خبر بد این است که تثبیت کوتاهمدت نیروهای ساختاری که باعث ضعف ین میشوند را رفع نمیکند – یعنی شکاف گسترده نرخ بهره بین ژاپن و آمریکا. یک افزایش نرخ بهره مثل یک چسب زخم است، نه یک درمان.
نکته منفی: رشد کندتر در داخل
بانک ژاپن روی یک طناب باریک راه میرود. اقتصاد ژاپن شکننده است و نرخهای بالاتر میتواند مصرف داخلی و استقراض شرکتی را محدود کند. دادهها یک اقتصاد در حال رونق را نشان نمیدهند که بتواند به راحتی سیاست انقباضی را تحمل کند. افزایش نرخ بهره ریسک کند کردن رشدی را دارد که در حال حاضر پایینتر از روند است – یک مبادله که بانک مرکزی نمیتواند نادیده بگیرد.
اثرات سرریز جهانی – از جمله کریپتو
حرکتهای ین فراتر از ژاپن اهمیت دارد. یک رشد شدید ین میتواند معاملات حمل (carry trades) را معکوس کند، جایی که سرمایهگذاران ین ارزان را قرض میگیرند تا داراییهای با بازده بالاتر – از جمله ارزهای دیجیتال – بخرند. اگر تصمیم بانک ژاپن باعث بازگشت ناگهانی ین شود، داراییهای پرریسک ممکن است تحت فشار قرار گیرند. بازارهای کریپتو که در این سال حساسیت خود را به تغییرات کلان نشان دادهاند، در برابر یک معکوسشدن ناگهانی جریانهای دلار-ین مصون نیستند.
چه چیزی در انتظار است؟ همه چشمها به ۱۶ ژوئن است. بانک ژاپن تصمیم خود را پس از یک نشست دو روزه اعلام خواهد کرد و بازار به دنبال هر نشانهای از مداخله هماهنگ خواهد بود. به هر حال، مسیر ین لحن ریسکپذیری جهانی را تعیین خواهد کرد – و این شامل بیتکوین نیز میشود.
