Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang đối mặt với rủi ro can thiệp gia tăng khi chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 6, theo một báo cáo từ Crypto Briefing. Ngân hàng trung ương chịu áp lực phải hỗ trợ đồng yên, nhưng việc tăng lãi suất có thể gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản và gây ra những chấn động trên thị trường tài chính toàn cầu — bao gồm cả tiền mã hóa.
Tại sao BOJ chịu áp lực
Đồng tiền của Nhật Bản đã chịu áp lực bán tháo dai dẳng, và việc tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 6 được coi là một công cụ tiềm năng để ổn định đồng yên trong ngắn hạn. Nhưng rủi ro can thiệp đang gia tăng: BOJ đã nhiều lần can thiệp trong năm nay để nâng đỡ đồng yên, và một quyết định lãi suất khác sẽ kiểm tra xem liệu chính sách tiền tệ có thể tự mình gánh vác trọng trách hay không. Rủi ro rất cao — nếu BOJ không hành động dứt khoát, thị trường có thể đẩy đồng yên xuống mức thấp mới.
Việc tăng lãi suất sẽ tác động thế nào đến đồng yên
Việc tăng lãi suất có khả năng tạo ra một mức sàn tạm thời cho đồng yên, giúp các nhà giao dịch có lý do để mua lại đồng tiền này. Đó là tin tốt. Tin xấu là sự ổn định ngắn hạn không giải quyết được các yếu tố cấu trúc đang đẩy đồng yên suy yếu — cụ thể là chênh lệch lãi suất rộng giữa Nhật Bản và Mỹ. Một lần tăng lãi suất chỉ là giải pháp tạm thời, không phải là phương thuốc chữa trị.
Mặt trái: tăng trưởng chậm lại trong nước
BOJ đang đi trên dây. Nền kinh tế Nhật Bản mong manh, và lãi suất cao hơn có thể kìm hãm tiêu dùng nội địa và vay vốn doanh nghiệp. Dữ liệu không cho thấy một nền kinh tế bùng nổ có thể dễ dàng hấp thụ chính sách thắt chặt hơn. Tăng lãi suất có nguy cơ làm chậm tăng trưởng vốn đã dưới xu hướng — một sự đánh đổi mà ngân hàng trung ương không thể bỏ qua.
Tác động lan tỏa toàn cầu — bao gồm cả tiền mã hóa
Biến động của đồng yên có tác động vượt xa biên giới Nhật Bản. Một đợt tăng giá mạnh của đồng yên có thể làm đảo chiều các giao dịch carry trade, nơi nhà đầu tư vay yên giá rẻ để mua các tài sản có lợi suất cao hơn — bao gồm cả tiền mã hóa. Nếu quyết định của BOJ gây ra một cú bật ngược của đồng yên, các tài sản rủi ro có thể chịu áp lực. Thị trường tiền mã hóa, vốn đã nhạy cảm với các biến động vĩ mô trong năm nay, không miễn nhiễm với sự đảo chiều đột ngột trong dòng chảy USD-yên.
Điều gì tiếp theo? Mọi ánh mắt đổ dồn vào ngày 16 tháng 6. BOJ sẽ công bố quyết định sau cuộc họp kéo dài hai ngày, và thị trường sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu can thiệp phối hợp nào. Dù thế nào, quỹ đạo của đồng yên sẽ định hình tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu — và điều đó bao gồm cả Bitcoin.
