El crudo estadounidense superó los $90 por barril este lunes, el último salto impulsado por la escalada del conflicto en Medio Oriente. Este movimiento marca un nuevo hito para un mercado que ha estado en vilo durante semanas.
¿Qué hay detrás del repunte?
El alza se produce en medio del aumento de los riesgos geopolíticos en la región rica en petróleo. Los operadores están descontando la posibilidad de interrupciones en el suministro, aunque ningún gran productor ha sido afectado hasta ahora. El nivel de $90 es un umbral psicológico: es el más alto desde octubre de 2023, cuando los precios tocaron brevemente los $93 antes de retroceder.
El Brent, el referente internacional, también subió, aunque se mantiene por debajo de sus picos recientes. La brecha entre ambos referentes se ha ampliado, reflejando un mayor impacto en los grados estadounidenses debido a paradas de refinerías y restricciones en oleoductos que ya existían antes de las tensiones actuales.
¿Qué dicen los mercados de predicciones?
En Polymarket, una plataforma descentralizada de apuestas, los operadores ven un 7.2% de probabilidad de que los precios del petróleo alcancen un nuevo máximo histórico antes del 30 de septiembre. Esa probabilidad salta al 16.5% para finales de año. El máximo histórico del crudo estadounidense es de $147.27, registrado en julio de 2008.
Las probabilidades están lejos de ser seguras: un 16.5% significa aproximadamente un 83.5% de probabilidad de que los precios se mantengan por debajo de ese récord hasta diciembre. Pero la dirección es clara: el mercado está descontando más riesgo al alza que hace un mes.
Ningún gran productor de petróleo ha anunciado recortes de producción vinculados al conflicto actual. Estados Unidos no ha recurrido a la Reserva Estratégica de Petróleo. Y la OPEP+ no ha señalado ninguna reunión de emergencia. Por ahora, el repunte está impulsado por el miedo a lo que podría suceder, no por pérdidas reales de suministro.
¿Qué sucede después?
Las próximas semanas serán críticas. Si el conflicto se amplía e involucra a grandes productores o puntos de estrangulamiento como el Estrecho de Ormuz, los precios podrían dispararse aún más. Si se desescala, el nivel de $90 podría ser temporal. Las probabilidades de los mercados de predicciones —7.2% para el 30 de septiembre, 16.5% para el 31 de diciembre— reflejan esa incertidumbre. Nadie apuesta la casa a un récord, pero suficientes operadores lo hacen como para que valga la pena seguir las cifras.
