El Banco de Inglaterra está retrocediendo en los límites de propiedad propuestos para las stablecoins, respondiendo a las fuertes críticas de la industria de que las reglas originales eran demasiado restrictivas. La vicegobernadora Sarah Breeden, quien supervisa la estabilidad financiera, señaló el retroceso el miércoles, diciendo que el banco central ahora cree que su marco inicial pudo haber ido demasiado lejos.
Por qué los límites generaron críticas
El borrador anterior habría impuesto restricciones estrictas de propiedad a las empresas que emiten monedas digitales vinculadas a moneda fiduciaria. Los grupos de la industria argumentaron que las restricciones sofocarían la innovación y harían inviable que las empresas construyeran negocios de stablecoin viables dentro del Reino Unido. La oposición fue amplia y contundente, con varias grandes empresas cripto y asociaciones comerciales presentando objeciones detalladas durante el período de consulta.
La señal de Breeden
Breeden no anunció un nuevo límite específico ni un cronograma. En cambio, dijo a una audiencia en una conferencia de tecnología financiera que el Banco había escuchado las quejas y estaba ajustando su enfoque. “Reconocemos que algunas de nuestras propuestas anteriores pueden haber sido demasiado restrictivas”, dijo, según notas preparadas. “Ahora estamos reduciendo los límites de propiedad propuestos para lograr un equilibrio regulatorio más adecuado”. El Banco no precisó hasta dónde reduciría los umbrales, dejando a los participantes del mercado en la incertidumbre.
Lo que significa la revisión para los emisores de stablecoins
Para las empresas que ya están construyendo proyectos de stablecoin en el Reino Unido, el retroceso es una señal bienvenida aunque cautelosa. El límite original habría restringido cuánto de un emisor de stablecoin podía ser propiedad de una sola entidad o grupo, una medida que el Banco dijo que era necesaria para evitar el riesgo de concentración. Los críticos respondieron que la regla haría imposible que las startups atrajeran financiamiento de capital de riesgo o que las empresas de pagos establecidas lanzaran nuevos productos. Se espera que el marco revisado permita una propiedad más concentrada, manteniendo al mismo tiempo la capacidad del Banco de intervenir si una stablecoin se vuelve demasiado grande para quebrar.
El cambio también alinea al Reino Unido más estrechamente con otras jurisdicciones. El Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea, que entra en pleno vigor este año, no impone un límite de propiedad estricto. Estados Unidos aún está redactando sus reglas para stablecoins, con un proyecto de ley que avanza en el Congreso que exigiría a los emisores mantener reservas de alta calidad, pero no impone un límite a la propiedad.
Lo que viene después
Se espera que el Banco de Inglaterra publique un documento de consulta revisado en los próximos meses. Los participantes de la industria tendrán entonces la oportunidad de responder a las propuestas actualizadas antes de que se establezcan las reglas finales. La pregunta clave sin respuesta sigue siendo exactamente dónde se situará el nuevo techo de propiedad, y si será lo suficientemente generoso como para satisfacer a las empresas que amenazaron con llevar sus proyectos a otro lugar.
