Bank of England backar från föreslagna ägandetak för stablecoins, som svar på hård kritik från branschen om att de ursprungliga reglerna var alltför restriktiva. Viceguvernör Sarah Breeden, som ansvarar för finansiell stabilitet, signalerade tillbakadragandet på onsdagen och sade att centralbanken nu anser att dess ursprungliga ramverk kan ha gått för långt.
Varför gränserna väckte kritik
Det tidigare utkastet skulle ha infört strikta ägandebegränsningar för företag som ger ut digitala valutor knutna till fiat. Branschorganisationer argumenterade att begränsningarna skulle kväva innovation och göra det omöjligt för företag att bygga livskraftiga stablecoin-verksamheter inom Storbritannien. Motståndet var brett och högljutt, med flera stora kryptoföretag och branschförbund som lämnade detaljerade invändningar under samrådsperioden.
Breedens signal
Breeden tillkännagav inte något specifikt nytt tak eller någon tidsplan. Istället berättade hon för en publik på en konferens om finansiell teknik att banken hade hört klagomålen och justerade sin strategi. "Vi inser att några av våra tidigare förslag kan ha varit alltför restriktiva", sade hon enligt förberedda anmärkningar. "Vi drar nu ner de föreslagna ägandegränserna för att få en mer balanserad regleringsgrund." Banken avstod från att säga hur mycket den skulle rulla tillbaka trösklarna, vilket lämnar marknadsaktörer att gissa.
Vad revideringen innebär för stablecoin-utgivare
För företag som redan bygger stablecoin-projekt i Storbritannien är tillbakadragandet en välkommen om än försiktig signal. Det ursprungliga taket skulle ha begränsat hur mycket av en stablecoin-utgivare som kunde ägas av en enskild enhet eller grupp, en åtgärd som banken sade var nödvändig för att förhindra koncentrationsrisk. Kritiker svarade att regeln skulle göra det omöjligt för nystartade företag att locka riskkapital eller för etablerade betalningsföretag att lansera nya produkter. Det reviderade ramverket förväntas tillåta mer koncentrerat ägande samtidigt som bankens möjlighet att ingripa om en stablecoin blir för stor för att misslyckas bevaras.
Skiftet gör också att Storbritannien närmar sig andra jurisdiktioner. EU:s Markets in Crypto-Assets-förordning, som träder i full kraft i år, inför inte ett hårt ägandetak. USA håller fortfarande på att utforma sina stablecoin-regler, med ett lagförslag som går genom kongressen som skulle kräva att utgivare håller högkvalitativa reserver men som inte går så långt som att begränsa ägandet.
Vad händer härnäst
Bank of England förväntas publicera ett reviderat samrådsdokument under de kommande månaderna. Branschaktörer kommer sedan att ha möjlighet att svara på de uppdaterade förslagen innan slutgiltiga regler fastställs. Den viktigaste obesvarade frågan är exakt var det nya ägandetaket kommer att hamna – och om det kommer att vara tillräckligt generöst för att tillfredsställa de företag som hotade att ta sina projekt någon annanstans.
