Kristin Smith, del Instituto de Políticas de Solana, advierte que las regulaciones cripto, una vez consolidadas, son difíciles de revertir. Señala que el riesgo no es solo lo que se plasma en la ley, sino la rapidez con la que esas normas se afianzan como el marco predeterminado para la industria.
Su postura es contundente: cuanto más tiempo permanecen las normas en vigor, más se osifican. En esa etapa, cambiarlas no es un ajuste de política, sino una batalla.
Por qué importa el afianzamiento
Las regulaciones no aparecen y desaparecen sin más. Las agencias crean equipos en torno a ellas, se financian departamentos de cumplimiento y las empresas rediseñan productos para ajustarse a las normas. La advertencia de Smith es que cada uno de esos pasos hace que el marco sea más difícil de desplazar.
Para el sector cripto, esto es un problema particular. El sector se mueve rápido. Una norma redactada para una estructura de mercado puede parecer obsoleta pocos años después. Si está afianzada, la industria queda atrapada adaptándose a ella en lugar de impulsar algo mejor.
El dilema de la innovación
Smith vincula directamente el riesgo de afianzamiento con la innovación y la capacidad de adaptación. Una vez que un marco se solidifica, los proyectos o se conforman o se marchan a otro lugar. Ninguno de los dos resultados es neutral para el espacio de los activos digitales.
La preocupación del Instituto de Políticas de Solana es que la capacidad de adaptación se sacrifique en aras de la estabilidad. Las normas que no pueden flexionarse tienden a romperse cuando la tecnología subyacente cambia.
Lo que Smith no está diciendo
No está pidiendo una regulación cero. La advertencia es sobre la rigidez: normas que se vuelven permanentes antes de que nadie sepa si son correctas.
Es un argumento más acotado que la queja habitual de la industria. Se trata de oportunidad y reversibilidad, no de si las cripto deberían tener normas o no.
Por ahora, la cuestión es si los responsables de las políticas captan esa distinción antes de que los marcos se endurezcan. El mensaje de Smith sugiere que la ventana para dar forma a las normas se está cerrando, y la capacidad de la industria para adaptarse después dependerá de las decisiones que se tomen ahora.
