Bitcoin se mantiene estancado alrededor de los $77,000, y la participación de la oferta en ganancias ha caído hasta aproximadamente el 61%. Esto supone un cambio importante respecto a la norma del mercado alcista, donde esta métrica suele mantenerse por encima del 75%. El nivel de los $80,000 — la base de costo para los tenedores a corto plazo — se ha convertido en un muro que se mantiene desde principios de octubre del año pasado, y un reciente intento de superarlo fue rechazado en los $82,000.
La oferta en ganancias cae por debajo de las normas del mercado alcista
La cifra del 61% marca un cambio crucial en la dinámica del mercado. Durante fases alcistas anteriores, la oferta en ganancias solía situarse por encima del 75%. En contraste, en los mercados bajistas, aproximadamente el 45% de la oferta se ha mantenido en pérdidas. Cuando Bitcoin cayó por debajo de los $60,000 al inicio de este ciclo, solo el 51.1% de las monedas estaban en ganancias — un número que ahora ha repuntado ligeramente, pero que aún está lejos de un territorio saludable. La implicación: muchos menos tenedores están disfrutando de ganancias, y los que no, son en su mayoría traders a corto plazo.
El muro de los $80,000 que no se rompe
La marca de $80,000 no es solo un número redondo: es la Base de Costo de los Tenedores a Corto Plazo. Eso significa que cualquiera que haya comprado en los últimos 155 días está, en promedio, bajo el agua. Desde principios de octubre, cada intento de recuperar los $80K ha fracasado. El último intento encontró rechazo en los $82K. Con los tenedores a corto plazo sufriendo pérdidas, lo más probable es que salgan y recorten sus pérdidas en lugar de mantener ante una mayor caída. Esa presión de venta podría mantener un techo sobre cualquier repunte.
Los tenedores a corto plazo enfrentan una decisión
Los datos sugieren que el próximo movimiento depende de si estos tenedores bajo el agua capitulan o se mantienen. Históricamente, cuando la oferta en ganancias se acerca al 50-55%, ha sido una señal bajista. Pero el 61% actual se sitúa en una zona gris — aún no es territorio de crisis, pero está lejos de la zona de confort de un mercado alcista. Si Bitcoin no logra romper los $80K pronto, es posible que más tenedores a corto plazo tiren la toalla, llevando la oferta en ganancias aún más abajo. Ese es el riesgo concreto en las próximas semanas.
