Las regulaciones sobre stablecoins en Canadá no entrarán en vigor hasta mediados o finales de 2027, según un informe de Reuters, lo que retrasa el objetivo anterior de principios de 2027. La demora se produce mientras Visa Canadá y Wealthsimple ya están pilotando la liquidación con USDC para ciertas obligaciones de Visa Canadá, una prueba en vivo que resalta la brecha entre la adopción de la industria y el marco normativo que aún se está redactando.
Por qué se retrasó el cronograma
El gobierno había establecido una ventana más amplia en 2027 para su marco regulatorio de stablecoins, con un desarrollo normativo que se espera que tome de 12 a 18 meses a partir de principios de 2026 y la entrada en vigor del marco en algún momento de 2027. Ese plan anterior, más ambicioso para principios de 2027, ahora queda descartado. Reuters sitúa la llegada a mediados o finales de 2027. No se dio una explicación oficial para la demora en el informe, pero el cambio genera más incertidumbre para los emisores y socios fintech sobre cómo serán las reglas finales.
El piloto de Visa y Wealthsimple
Visa Canadá y Wealthsimple están realizando un piloto que permite a Wealthsimple utilizar USD Coin para liquidar ciertas obligaciones de Visa Canadá. Wealthsimple atiende a más de 4 millones de canadienses y administra más de 100 mil millones de dólares en activos bajo administración, por lo que no es una prueba menor. A nivel global, el piloto de liquidación con stablecoins de Visa abarca nueve blockchains y tiene una tasa de liquidación anualizada de 7 mil millones de dólares. El piloto está en funcionamiento mientras el marco regulatorio aún está en borrador.
La brecha regulatoria
El marco regulatorio canadiense para stablecoins está dirigido a stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria emitidas por instituciones no financieras. Los requisitos incluyen registro, reservas uno a uno en activos líquidos de alta calidad, reembolso a la par, controles de gobernanza, gestión de riesgos y la prohibición de ofrecer intereses o rendimiento a los tenedores. La brecha entre los pilotos de liquidación en vivo, como el acuerdo Visa-Wealthsimple con USDC, y el marco regulatorio inconcluso crea problemas de planificación para los emisores y socios fintech, que aún no saben cómo las reglas finales tratarán los acuerdos existentes.
Con la capitalización de mercado global de stablecoins en aproximadamente 300.78 mil millones de dólares y solo USDC en alrededor de 78.31 mil millones de dólares, las reglas de Canadá podrían tener repercusiones más allá de sus fronteras. El próximo hito concreto es la publicación del borrador del marco, que se espera para finales de 2026 o principios de 2027, seguido de un período de comentarios. La gran pregunta sin resolver: ¿cómo tratarán las reglas finales los pilotos que ya están en funcionamiento?
