ロイター通信の報道によると、カナダのステーブルコイン規制は2027年中頃から後半まで施行されず、当初の2027年前半という目標から後退した。この遅延は、Visa CanadaとWealthsimpleがすでに特定のVisa Canada債務に対してUSDC決済を試験運用している中で生じており、業界の導入と依然策定中のルールブックとの間のギャップを浮き彫りにしている。
タイムラインがずれた理由
政府はステーブルコインの枠組みとしてより広い2027年の期間を設定しており、規制の策定は2026年前半から12〜18か月かかると見込まれ、枠組みは2027年中に施行される予定だった。しかし、以前の野心的な2027年前半計画はもはや実現不可能となった。ロイター通信は代わりに2027年中頃から後半の施行と報じている。報道では遅延の公式な説明はなかったが、この変更により発行者やフィンテックパートナーは最終的なルールがどのようなものになるかについて、より不確実性を抱えることになる。
Visa-Wealthsimpleの試験運用
Visa CanadaとWealthsimpleは、WealthsimpleがUSD Coinを使用して特定のVisa Canada債務を決済できるようにする試験運用を実施している。Wealthsimpleは400万人以上のカナダ人にサービスを提供し、1,000億カナダドル以上の管理資産を有しており、決して小規模なテストではない。世界的に見ると、Visaのステーブルコイン決済試験運用は9つのブロックチェーンにわたり、年間換算で70億ドルの決済実行率を誇る。この試験運用は規制枠組みがまだ草案段階にある中で実施されている。
規制のギャップ
カナダのステーブルコイン枠組みは、非金融機関が発行する法定通貨担保型ステーブルコインを対象としている。要件には登録、高品質の流動資産による1対1の準備金、額面での償還、ガバナンス管理、リスク管理、保有者への利息や利回りの提供禁止が含まれる。Visa-WealthsimpleのUSDC契約のような稼働中の決済試験運用と未完成の規制枠組みとの間のギャップは、発行者やフィンテックパートナーにとって計画上の問題を引き起こしている。最終的なルールが既存の取り決めをどのように扱うか、まだ分からないからだ。
世界のステーブルコイン市場規模が約3,007億8,000万ドル、USDC単独で約783億1,000万ドルである中、カナダのルールは国境を越えて波及する可能性がある。次の具体的なマイルストーンは、草案枠組みの公開（2026年末から2027年前半と予想）と、それに続く意見公募期間である。最大の未解決の疑問は、最終的なルールがすでに稼働中の試験運用をどのように扱うかである。
