Kanadyjskie regulacje dotyczące stablecoinów nie wejdą w życie przed połową lub końcem 2027 roku, wynika z raportu Reutera, co opóźnia wcześniejszy cel na początek 2027 roku. Opóźnienie następuje w momencie, gdy Visa Canada i Wealthsimple już prowadzą pilotaż rozliczeń USDC dla wybranych zobowiązań Visa Canada – działający test, który uwydatnia lukę między przyjęciem przez branżę a przepisami, które są wciąż opracowywane.
Dlaczego harmonogram się przesunął
Rząd wyznaczył szersze okno czasowe na 2027 rok dla swoich ram regulacyjnych dotyczących stablecoinów, a opracowanie przepisów miało zająć od 12 do 18 miesięcy od początku 2026 roku, a ramy miały wejść w życie w 2027 roku. Wcześniejszy ambitny plan na początek 2027 roku został już odrzucony. Reuter podaje, że wejście w życie nastąpi w połowie lub pod koniec 2027 roku. W raporcie nie podano oficjalnego wyjaśnienia opóźnienia, ale przesunięcie to zwiększa niepewność emitentów i partnerów fintech co do ostatecznego kształtu przepisów.
Pilotaż Visa-Wealthsimple
Visa Canada i Wealthsimple prowadzą pilotaż, który pozwala Wealthsimple na wykorzystanie USD Coin do rozliczania wybranych zobowiązań Visa Canada. Wealthsimple obsługuje ponad 4 miliony Kanadyjczyków i zarządza aktywami o wartości ponad 100 miliardów dolarów – nie jest to więc mały test. Globalnie pilotaż rozliczeń stablecoinów Visa obejmuje dziewięć blockchainów i osiąga roczny wskaźnik rozliczeń na poziomie 7 miliardów dolarów. Pilotaż działa, podczas gdy ramy regulacyjne są wciąż w fazie projektu.
Luka regulacyjna
Kanadyjskie ramy regulacyjne dotyczące stablecoinów są skierowane do stablecoinów zabezpieczonych fiducjarnie, emitowanych przez instytucje niefinansowe. Wymagania obejmują rejestrację, rezerwy w stosunku 1:1 w wysokiej jakości płynnych aktywach, wykup po parytecie, kontrolę zarządczą, zarządzanie ryzykiem oraz zakaz oferowania odsetek lub zysków posiadaczom. Luka między działającymi pilotażami rozliczeń, takimi jak porozumienie Visa-Wealthsimple USDC, a niedokończonymi ramami regulacyjnymi stwarza problemy planistyczne dla emitentów i partnerów fintech – nie wiedzą jeszcze, jak ostateczne przepisy potraktują istniejące ustalenia.
Przy globalnej kapitalizacji rynku stablecoinów wynoszącej około 300,78 miliarda dolarów, a samego USDC około 78,31 miliarda dolarów, kanadyjskie przepisy mogą mieć wpływ daleko poza jej granicami. Kolejnym konkretnym kamieniem milowym jest publikacja projektu ram regulacyjnych – spodziewana pod koniec 2026 lub na początku 2027 roku – po której nastąpi okres konsultacji. Wielkie nierozstrzygnięte pytanie brzmi: jak ostateczne przepisy potraktują już działające pilotaże?
