روپیه هند روز چهارشنبه به پایینترین رکورد خود یعنی ۹۶.۹ در برابر دلار آمریکا سقوط کرد و هشتمین روز متوالی کاهش را رقم زد که بازارها را متزلزل کرده است. این ارز از اواخر فوریه که در حدود ۸۷ در برابر دلار معامله میشد، حدود ۶٪ کاهش یافته و کاهش تجمعی آن از سال ۲۰۰۹ اکنون از ۵۰٪ فراتر رفته است.
چرا روپیه همچنان سقوط میکند
سرمایهگذاران پرتفوی خارجی از ابتدای سال بیش از ۲۲ میلیارد دلار از سهام هند خارج کردهاند که فشار بیامانی بر روپیه وارد کرده است. این خروج سرمایه در حالی رخ میدهد که مناقشه آمریکا و ایران در بنبست قرار دارد و تنگه هرمز عملاً بسته شده است. این امر باعث افزایش شدید قیمت نفت خام شده، صورتحساب واردات هند را افزایش داده و کسری تجاری را گسترش داده است.
دولت برای مهار خروج دلار، قیمت سوخت را افزایش و عوارض واردات طلا را بالا برده است. اما این اقدامات نتوانسته جلوی سقوط را بگیرد. کاهش روپیه پس از اواخر فوریه شتاب گرفت، زمانی که تنشهای ژئوپلیتیکی و افزایش نرخهای بهره جهانی به بازارهای نوظهور ضربه زد.
درخواست مودی و اقدامات رسمی
نارندرا مودی، نخستوزیر هند، از شهروندان خواست تا در مصرف سوخت صرفهجویی کرده و از سفرهای غیرضروری خارجی خودداری کنند؛ این یک درخواست مستقیم نادر برای کاهش تقاضای دلار بود. دولت همچنین عوارض واردات طلا را افزایش داد تا یکی از بزرگترین منابع هزینه ارزی هند را مهار کند.
افزایش قیمت سوخت که به صورت مرحلهای اجرا شده، هزینههای خانوار را افزایش داده است اما مقامات استدلال میکنند که این اقدام به کاهش کسری حساب جاری کمک میکند. اینکه آیا این گامها میتوانند ارز را تثبیت کنند، همچنان یک سوال باز است.
چشمانداز بازار: ۱۰۰ در برابر دلار در افق؟
شرکتهای سرمایهگذاری از جمله Aberdeen Investments، MetLife و Gamma Asset Management انتظار دارند روپیه بیشتر تضعیف شود و احتمالاً از مرز ۱۰۰ در برابر دلار عبور کند. پیشبینیهای آنها نشاندهنده ادامه فرار سرمایه و قیمتهای بالای نفت است، در حالی که هیچ راه حلی برای بنبست آمریکا و ایران دیده نمیشود.
بانک مرکزی هند هنوز نشانهای از مداخله مستقیم در بازار ارز نداده است. معاملهگران منتظر هرگونه حرکتی برای کاهش سرعت کاهش ارزش هستند، اما تاکنون بانک مرکزی آتش خود را نگه داشته است.
سوال بزرگ اکنون این است که آیا روپیه میتواند در سطوح فعلی باقی بماند یا مرحله بعدی فروش آن را به بالای ۱۰۰ میرساند. پاسخ به قیمت نفت، احساسات سرمایهگذاران خارجی و نحوه مدیریت فشارهای مالی توسط دولت با ثبات ارز بستگی دارد.
