Siruosakkeet pyyhkäisivät pois noin 2 biljoonaa dollaria markkina-arvoa kahdeksan peräkkäisen laskevan istunnon aikana, pisimmän putken sitten vuoden 2008, kun ennusteita kuumempi inflaatiolukema ja 10 vuoden valtionlainan 5,10 prosentin korko maanantain avauksessa pakottivat sijoittajat hinnoittelemaan uudelleen tekoälyinvestointien kustannukset.
Philadelphia Semiconductor -indeksi laski yli 11 % viime viikolla ennen maanantain pomppua. Pomppu jakoi CNBC:n Investment Committee -paneelin jäsenet, jotka olivat eri mieltä siitä, oliko kyse ostopaikasta vai tauosta suuremmassa purkautumisessa.
Tuottovaatimuksen rima, jonka jokainen tekoälyosake nyt kohtaa
Kun 10 vuoden korko on yli 5 %, sijoittajat arvioivat jokaista tekoälyn tulosraporttia rahan kustannusta vasten. Tämä rima koskee koko tekoälykompleksia siruvalmistajista Magnificent Seveniin. Schwabin tietojen mukaan korko oli 5,10 % maanantain avauksessa.
Ennusteita korkeampi inflaatiolukema nosti todennäköisyyttä Federal Reserven koronnostoille. Fedin syyskuun kokouksen pöytäkirjat osoittivat, että useimmat virkamiehet pitivät toista vuoden 2026 koronnostoa todennäköisesti asianmukaisena.
Yksi paneelin jäsenistä sanoi, että neocloudit – velkarahoitteiset yritykset, jotka vuokraavat tekoälyn laskentatehoa – tuntevat korkeiden korkojen aiheuttamaa painetta. Tämä paneelin jäsen arvioi, että 0,5–0,75 prosenttiyksikköä matalammat korot helpottaisivat stressiä.
Micronin omien osakkeiden ostot ja take-or-pay-sopimukset
Paneelin jäsenet olivat eri mieltä siitä, milloin tekoälyinvestoinnit saavuttavat huippunsa, arvioiden vaihdellessa yhdestä neljään vuoteen. Yksi viittasi muistisirujen valmistaja Micronin omien osakkeiden ostoihin ja take-or-pay-sopimuksiin, joissa asiakkaat maksavat siruista käytöstä riippumatta, merkkeinä kestävyydestä.
Toinen vastasi, että take-or-pay-sopimukset tarjoaisivat vain vähän suojaa, kun investoinnit saavuttavat huippunsa, kuten aikaisemmissa sykleissä.
Yksi paneelin jäsenistä piti myönteisenä sitä, että hedge-rahastot vähentävät sirualtistustaan, ja huomautti, että marras- ja joulukuu ovat osakkeille kausiluonteisesti suotuisia. Skeptikko huomautti, että viime viikon laajentuminen suosi terveydenhuoltoa ja energiaa teollisuuden, kuten Caterpillarin, sijaan.
Tulosviikko asettaa tekoälyn tuotot suurennuslasin alle
Lam Research, Texas Instruments, Western Digital, Meta, Tesla ja SpaceX raportoivat tuloksensa tällä viikolla. Yksi paneelin jäsenistä sanoi, että keskeinen mittari on tekoälyinvestointien tuotto, ei vakuuttelut siitä, että investoinnit jatkuvat.
Philadelphia Semiconductor -indeksi pomppasi maanantaina myyntiaallon jälkeen. Kestääkö se, riippuu siitä, mitä tämän viikon tulosraportit kertovat tuotoista – ja 10 vuoden korosta, joka ei ole vielä laskenut.
