Fold Holdings, une société de services financiers Bitcoin cotée au Nasdaq, a vendu environ 45 millions de dollars de Bitcoin cette semaine à un prix moyen d'environ 71 000 dollars par pièce. Le produit de la vente a servi en partie à rembourser 20 millions de dollars de prêts garantis par du Bitcoin, et la société indique que le solde est réservé à son expansion.
Pourquoi Fold a vendu maintenant
Le prix de vente, autour de 71 000 dollars par Bitcoin, est intervenu dans une période de relative stabilité du marché. Fold a utilisé une partie de cette trésorerie pour effacer des prêts qui étaient garantis par ses propres avoirs en Bitcoin. Rembourser cette dette supprime une couche de risque du bilan : si le prix du Bitcoin avait chuté brutalement, ces prêts auraient pu déclencher des appels de marge. En les soldant, Fold libère des actifs et réduit son exposition aux fluctuations de court terme.
Cette décision indique également que l'entreprise voit davantage de valeur à détenir des dollars pour l'instant plutôt que de rester entièrement exposée au Bitcoin. Avec 20 millions de dollars de dette effacés, la société dispose d'une marge de manœuvre et d'une structure de capital plus saine.
Ce que les 20 millions de dollars ont remboursé
Les prêts garantis par du Bitcoin étaient un outil de financement courant pour les entreprises crypto : emprunter des liquidités en engageant des pièces comme garantie. Mais cet instrument fonctionne dans les deux sens. Quand le prix du Bitcoin baisse, les prêteurs peuvent exiger davantage de garanties ou forcer une vente. La décision de Fold de sortir volontairement de cette position suggère que la direction a voulu verrouiller les gains réalisés au niveau de prix récent et adopter une position moins endettée.
Les modalités exactes des prêts n'ont pas été divulguées, mais ce remboursement améliore probablement la position de Fold vis-à-vis de ses prêteurs et pourrait rendre de futurs emprunts moins coûteux si nécessaire.
Où va le reste de la trésorerie
Après avoir remboursé les 20 millions de dollars, il reste à Fold environ 25 millions de dollars provenant de la vente. La société a déclaré que cette trésorerie est libérée pour l'expansion, sans préciser de projets ni de calendrier. Compte tenu de l'orientation de Fold vers les services financiers Bitcoin — produits comme les comptes d'épargne, les cartes de crédit et les prêts — ce capital pourrait être alloué au développement de nouveaux produits, au marketing ou à la mise à l'échelle opérationnelle.
Fold a renforcé sa notoriété en 2021 lorsqu'elle est devenue publique via une fusion avec une SPAC sur le Nasdaq. Depuis, l'entreprise a développé sa gamme de produits à récompenses en Bitcoin. Cette vente et ce remboursement de dette constituent l'une de ses plus importantes décisions d'allocation de capital ces derniers trimestres.
La société n'a pas indiqué si elle prévoit de vendre davantage de Bitcoin ou d'en racheter plus tard. Pour l'instant, le bilan est allégé en dette et plus lourd en liquidités — une situation que de nombreuses entreprises crypto recherchent cette année.
