ナスダック上場のビットコイン金融サービス企業Fold Holdingsは、今週、約4500万ドル相当のビットコインを1コインあたり約7万1000ドルの平均価格で売却した。売却益の一部は、ビットコインを担保とした融資2000万ドルの返済に充てられ、残りの現金は拡大に充てると同社は述べている。
今、Foldが売却する理由
売却価格は1ビットコインあたり約7万1000ドルで、市場が比較的安定している時期に行われた。Foldはこの資金の一部を使い、自社のビットコイン保有を担保にしていた融資を完済した。この負債の返済により、バランスシートからリスクの層が取り除かれた。もしビットコイン価格が急落していれば、これらの融資はマージンコールを引き起こす可能性があった。返済によって資産が解放され、短期的な価格変動へのエクスポージャーが減少する。
この動きは、同社がビットコインに完全にレバレッジをかけた状態を維持するよりも、今はドルを保有することに価値を見出していることも示している。2000万ドルの負債が消えたことで、同社には余裕が生まれ、資本構成がよりクリーンになった。
2000万ドルの返済で何が変わったか
ビットコイン担保融資は、暗号資産企業にとって一般的な資金調達手段であり、コインを担保として差し出すことで現金を借り入れるものだ。しかし、この手段は諸刃の剣である。ビットコイン価格が下落すると、貸し手は追加担保を要求したり、売却を強制したりする可能性がある。Foldが自発的にそのポジションを解消したことは、経営陣が最近の価格水準で利益を確定し、よりレバレッジの低い姿勢に移行したいと考えたことを示唆している。
融資の正確な条件は開示されていないが、この返済によりFoldの貸し手との関係が改善され、必要に応じて将来の借入コストが低下する可能性がある。
残りの現金の使途
2000万ドルを返済した後、Foldには売却による約2500万ドルが残る。同社はこの現金を拡大のために自由に使えると述べているが、具体的なプロジェクトやスケジュールは明らかにしていない。Foldがビットコイン金融サービス（普通預金口座、クレジットカード、融資などの商品）に注力していることを考えると、この資金は新商品開発、マーケティング、事業規模拡大に向けられる可能性がある。
Foldは2021年にナスダックへのSPAC合併で上場し、知名度を高めた。それ以来、同社はビットコインリワード商品のラインアップを拡充してきた。今回の売却と負債返済は、ここ数四半期で最大級の資本配分の動きの一つである。
同社は、さらにビットコインを売却するのか、後で買い戻すのかについては明らかにしていない。現時点では、バランスシートは負債が減り、現金が増えた状態にある。これは、多くの暗号資産企業が今年追い求めてきた姿である。
