Le montant de l'offre
Le prix de 53 milliards de dollars représente une prime significative par rapport à la valeur actuelle de PayPal sur le marché. La société, qui a été scindée d'eBay en 2015, a vu son action chuter ces dernières années alors que la concurrence de nouveaux acteurs comme Stripe elle-même s'est intensifiée. Stripe, valorisée à environ 65 milliards de dollars lors de son dernier tour de financement privé, devrait lever des dettes et des capitaux importants pour conclure l'accord. Advent, connu pour ses rachats de grande envergure, fournirait probablement une partie du financement.
Pourquoi PayPal hésite
Le conseil d'administration et la direction de PayPal n'ont pas officiellement rejeté l'offre, mais ils ont été lents à s'engager. L'entreprise pourrait parier sur son propre plan de redressement — notamment les efforts pour se développer dans les paiements hors ligne et les prêts aux petites entreprises — pour faire grimper le cours de l'action au-dessus du niveau de l'offre. Il y a aussi la question du contrôle réglementaire. Une fusion Stripe-PayPal contrôlerait une part massive du traitement des paiements en ligne, et les autorités antitrust aux États-Unis et en Europe examineraient très probablement l'affaire de près.
Ce qu'un accord signifierait pour le secteur
Si l'acquisition aboutit, elle remodelerait le paysage des paiements. Stripe a bâti son activité en servant les startups et les entreprises internet, tandis que PayPal dispose d'une base de consommateurs plus large et d'une marque forte dans les transferts entre particuliers via Venmo. Les combiner créerait un géant capable de défier les banques traditionnelles et les réseaux de cartes. Mais cela pourrait aussi susciter des inquiétudes concernant la concentration des données et le pouvoir de marché. Des concurrents plus petits comme Square et Adyen feraient face à un environnement concurrentiel encore plus difficile.
Le temps presse
Ni Stripe ni Advent n'ont commenté publiquement l'offre. PayPal n'a pas non plus publié de déclaration. L'offre serait non contraignante, ce qui signifie que PayPal pourrait encore se retirer ou chercher un prix plus élevé auprès d'un autre acheteur. Mais avec peu d'acquéreurs évidents de cette taille, la pression est sur le conseil d'administration de PayPal pour décider s'il doit ouvrir ses livres et négocier — ou risquer de se retrouver avec une action en baisse si l'offre est retirée.
