Stripe, công ty xử lý thanh toán, đã hợp tác với công ty cổ phần tư nhân Advent International để đề nghị mua lại PayPal với giá 53 tỷ đô la. Theo những người am hiểu vấn đề, lời đề nghị này, nếu thành công sẽ là một trong những thương vụ lớn nhất trong lịch sử fintech, nhưng cho đến nay vẫn vấp phải sự miễn cưỡng từ phía lãnh đạo PayPal.
Quy mô của lời đề nghị
Mức giá 53 tỷ đô la thể hiện một khoản phí bảo hiểm đáng kể so với giá trị thị trường hiện tại của PayPal. Công ty, được tách ra từ eBay vào năm 2015, đã chứng kiến cổ phiếu giảm trong những năm gần đây khi sự cạnh tranh từ các đối thủ mới như chính Stripe ngày càng gay gắt. Stripe, được định giá khoảng 65 tỷ đô la trong vòng gọi vốn tư nhân gần nhất, sẽ cần huy động một lượng lớn nợ và vốn chủ sở hữu để hoàn tất thương vụ. Advent, nổi tiếng với các thương vụ mua lại lớn, có khả năng sẽ cung cấp một phần tài chính.
Tại sao PayPal do dự
Hội đồng quản trị và ban lãnh đạo PayPal chưa chính thức từ chối lời đề nghị, nhưng họ tỏ ra chậm chạp trong việc tham gia. Lãnh đạo công ty có thể đang đặt cược rằng kế hoạch xoay chuyển của riêng mình – bao gồm các nỗ lực mở rộng sang thanh toán ngoại tuyến và cho vay doanh nghiệp nhỏ – sẽ đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn mức đề nghị. Cũng có vấn đề về sự giám sát của cơ quan quản lý. Một Stripe-PayPal kết hợp sẽ kiểm soát một thị phần khổng lồ trong xử lý thanh toán trực tuyến, và các cơ quan chống độc quyền ở Mỹ và châu Âu gần như chắc chắn sẽ xem xét kỹ lưỡng.
Thương vụ sẽ có ý nghĩa gì đối với ngành
Nếu thương vụ mua lại thành công, nó sẽ định hình lại bối cảnh thanh toán. Stripe đã xây dựng doanh nghiệp phục vụ các startup và công ty internet, trong khi PayPal có cơ sở người dùng rộng hơn và thương hiệu mạnh trong chuyển tiền ngang hàng qua Venmo. Kết hợp chúng sẽ tạo ra một cường quốc có thể thách thức các ngân hàng truyền thống và mạng lưới thẻ. Nhưng nó cũng có thể làm dấy lên lo ngại về tập trung dữ liệu và sức mạnh thị trường. Các đối thủ nhỏ hơn như Square và Adyen sẽ phải đối mặt với môi trường cạnh tranh khó khăn hơn.
Thời gian đang trôi
Cả Stripe và Advent đều chưa công khai bình luận về lời đề nghị. PayPal cũng chưa đưa ra tuyên bố nào. Lời đề nghị được cho là không ràng buộc, nghĩa là PayPal vẫn có thể rút lui hoặc tìm kiếm mức giá cao hơn từ bên mua khác. Nhưng với ít bên mua tiềm năng có quy mô như vậy, áp lực đang đè nặng lên hội đồng quản trị PayPal để quyết định có mở sổ sách và đàm phán hay không – hoặc chấp nhận rủi ro cổ phiếu giảm trở lại nếu lời đề nghị bị rút lại.
