Goldman Sachs a vendu ses positions en ETF Solana et XRP au premier trimestre 2025, une période marquée par un recul des marchés crypto. La banque a également réduit son exposition aux ETF Bitcoin à moins de 700 millions de dollars et a diminué de près de 70 % sa participation dans les ETF Ethereum BlackRock, à environ 100 millions de dollars. Mais elle n'a pas seulement réduit ses positions — elle a ouvert une nouvelle position dans HYPE (Hyperliquid Strategies), l'actif le mieux performant parmi les 10 principaux tokens crypto cette année, en hausse de plus de 120 % depuis le début de l'année.
Ce que Goldman a vendu et conservé
Selon les derniers documents déposés, Goldman Sachs figurait parmi les plus importants détenteurs institutionnels d'ETF XRP, avec une position de 153 millions de dollars répartie sur quatre fonds. Elle détenait également plus de 100 millions de dollars en ETF Solana. Ces positions ont disparu. La participation de la banque dans les ETF Bitcoin est désormais inférieure à 700 millions de dollars, et son exposition aux ETF Ethereum représente environ un tiers de ce qu'elle était — soit environ 100 millions de dollars. En parallèle, XRP a chuté de plus de 26 % depuis le début de l'année, Solana de plus de 30 %, Bitcoin de 10 % et Ethereum de 28 %.
Le pari sur HYPE
La nouvelle position dans HYPE se distingue. Le token Hyperliquid Strategies a bondi de plus de 120 % cette année, devenant ainsi le meilleur performer parmi les 10 principaux actifs crypto en capitalisation boursière. Le mouvement de Goldman vers un token appartenant à une plateforme de dérivés décentralisée suggère que la firme recherche la surperformance dans un marché baissier, plutôt que de se réfugier simplement dans des valeurs sûres.
Les flux d'ETF racontent une autre histoire
Malgré le retrait de Goldman, les ETF XRP ont enregistré près de 100 millions de dollars d'entrées ce mois-ci. Les ETF Solana ont vu 103 millions de dollars. Cela contraste fortement avec les ETF Bitcoin, qui ont subi 800 millions de dollars de sorties, et les ETF Ethereum, qui ont perdu 260 millions de dollars. L'analyste crypto Merlijn a qualifié le mouvement de Goldman de « déclaration de conviction » séparant les gagnants (Bitcoin, Ethereum) des perdants (Solana, XRP) — même si la banque a également réduit ses positions en Bitcoin et Ethereum. Un autre analyste, X Finance Bull, a souligné que les entrées continues dans les ETF XRP suggèrent que la demande est répartie entre plusieurs acheteurs institutionnels, sans dépendre d'une seule firme.
Le rééquilibrage de Goldman est le dernier signe que les grandes banques traitent les actifs crypto moins comme un panier uni que comme des paris individuels. La banque a vendu Solana et XRP tout en achetant HYPE, un token lié à une plateforme spécifique. Parallèlement, le marché plus large des ETF montre que d'autres institutions continuent d'investir massivement dans les mêmes fonds Solana et XRP — simplement pas via Goldman. La question est maintenant de savoir si cela constitue un changement ponctuel ou le début d'une rotation plus large vers des altcoins plus récents et plus dynamiques comme HYPE.
