L'offre de Bitcoin sur les bourses a chuté à son plus bas niveau en huit ans, représentant environ 5,6 % de l'offre totale — et elle reste stable depuis le mois dernier. Malgré une récente reprise des prix, les détenteurs ne déplacent pas leurs pièces vers les bourses, signalant une absence obstinée de pression à la vente. De l'autre côté, l'offre d'Ethereum sur les bourses est passée de 4,2 % à 4,6 % au cours des dix derniers jours, bien qu'elle reste proche de ses plus bas niveaux depuis le début des échanges publics en 2015.
Le côté Bitcoin
Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 79 400 $, en baisse d'environ 0,9 % au cours des sept derniers jours. Le fait que les soldes des bourses n'aient pas bougé même lorsque le prix a regagné du terrain suggère que les personnes détenant ces pièces ne sont pas pressées de les liquider. C'est un contraste assez frappant avec les cycles précédents, où les rallyes déclenchaient souvent une vague de dépôts. Actuellement, le robinet des sorties est essentiellement fermé.
Le revirement d'Ethereum
L'augmentation récente de 0,4 point de pourcentage de l'offre d'Ethereum sur les bourses interrompt une tendance plus longue de baisses agressives. Au cours de l'année écoulée, beaucoup d'ETH ont quitté les bourses — staking, DeFi, etc. Ainsi, la hausse des dix derniers jours est faible mais notable. Ce n'est pas un déluge, mais c'est un revirement après une longue période de retraits réguliers.
Ce que les ETF signifient pour les chiffres
Les voies d'investissement hors chaîne comme les ETF spot ont changé le paradigme. Les réserves des bourses seules ne capturent plus l'image complète du marché. Si les gens achètent du Bitcoin via des ETF, cette demande ne se traduit pas par une baisse de l'offre sur les bourses — les pièces restent chez les dépositaires liés aux fonds. Ainsi, la faible offre sur les bourses pourrait être encore plus haussière que le chiffre brut ne le suggère, ou pourrait simplement signifier que la métrique est moins pertinente. Quoi qu'il en soit, cela rappelle que l'ancien tableau de bord ne raconte pas toute l'histoire.
Stable mais régulier
La stabilité de l'offre de Bitcoin sur les bourses pendant un mois entier, même avec une hausse des prix, est le point fort ici. Ce n'est pas une panique, ce n'est pas une frénésie — ce sont simplement des détenteurs qui détiennent. Pour Ethereum, la question est de savoir si cette hausse de 0,4 % est une anomalie ou le début d'une tendance. Le fait que l'offre soit encore proche de ses plus bas historiques penche en faveur d'une anomalie, mais il vaut la peine de surveiller cela au cours des prochaines semaines.
