פול מרקהם, מנהל השקעות ב-GAM, הזהיר השבוע כי הירידה במניות השבבים אינה הזדמנות קנייה עדיין. הוא הצביע על ריכוזיות הבעלות במגזר כסימן לכך שתנודתיות נוספת צפויה. התנודתיות הזו, לדבריו, עלולה להתפשט להשקעות טכנולוגיות רחבות יותר ולנכסים הקשורים לקריפטו.
האזהרה של מרקהם
\nהמסר של מרקהם הוא פשוט: אל תמהרו להיכנס. הירידה האחרונה במניות השבבים גרמה לחלק מהמשקיעים לחפש מציאות, אך הוא טוען כי הירידה עשויה שלא להסתיים עדיין. הסיכון לירידות נוספות נותר גבוה, וקנייה כעת עלולה להיות כמו לתפוס סכין נופלת.
ריכוזיות בעלות
\nליבת החשש של מרקהם היא עד כמה מניות השבבים מוחזקות בצורה מרוכזת. כאשר מספר קטן של משקיעים גדולים שולט בענף, כל גל מכירות עלול לגרום לתגובות שרשרת. הדינמיקה הזו, לדבריו, הופכת את הסביבה הנוכחית לשבירה במיוחד. זה לא רק על דוח רווחים גרוע אחד — זה על מבנה השוק עצמו.
השפעה על קריפטו וטכנולוגיה
\nמניות שבבים אינן קיימות בוואקום. הן קשורות עמוקות למערכת האקולוגית הטכנולוגית הרחבה יותר, ויותר ויותר, לכריית קריפטו ולתשתיות. תנודתיות בשמות המוליכים למחצה עלולה להתפשט לתעודות סל טכנולוגיות, קרנות צמיחה, ואפילו לנכסים דיגיטליים הנשענים על חומרה. האזהרה של מרקהם מרמזת כי נכסים הקשורים לקריפטו עלולים להתמודד עם רוחות נגדיות ככל שהירידה מתפשטת.
השאלה כעת היא האם הירידה תעמיק או תתייצב. לעת עתה, המסר של מרקהם ברור: חכו.
