Paul Markham, een beleggingsmanager bij GAM, waarschuwde deze week dat de verkoopgolf in chipaandelen nog geen koopkans is. Hij wees op de geconcentreerde eigendomsstructuur in de sector als een teken dat er waarschijnlijk meer volatiliteit komt. Die turbulentie, zei hij, zou kunnen overslaan naar bredere tech-investeringen en crypto-gerelateerde activa.
Waarschuwing van Markham
De boodschap van Markham is duidelijk: haast je niet. De recente daling van chipaandelen doet sommige beleggers naar koopjes lonken, maar hij stelt dat de verkoopgolf mogelijk nog niet voorbij is. Het risico op verdere dalingen blijft groot, en nu kopen kan betekenen dat je een vallend mes probeert op te vangen.
Geconcentreerd eigendom
De kern van Markhams zorg is de geconcentreerde eigendomsstructuur van chipaandelen. Wanneer een klein aantal grote beleggers een sector domineert, kan elke verkoopgolf een cascade van bewegingen veroorzaken. Die dynamiek, zei hij, maakt de huidige omgeving bijzonder kwetsbaar. Het gaat niet alleen om één slecht winstrapport; het gaat om de structuur van de markt zelf.
Impact op crypto en tech
Chipaandelen bestaan niet in een vacuüm. Ze zijn nauw verbonden met het bredere tech-ecosysteem en, in toenemende mate, met cryptomining en -infrastructuur. Volatiliteit in halfgeleideraandelen kan overslaan naar tech-ETF's, groeifondsen en zelfs digitale activa die afhankelijk zijn van hardware. Markhams waarschuwing suggereert dat crypto-gerelateerde activa tegenwind kunnen krijgen naarmate de verkoopgolf zich verspreidt.
De vraag is nu of de verkoopgolf zal verdiepen of stabiliseren. Voorlopig is de boodschap van Markham duidelijk: wacht.
