שתי תעודות סל ספוט העוקבות אחרי הטוקן HYPE של Hyperliquid שברו שיאים קודמים להשקות של מטבעות אלטרנטיביים בארצות הברית. ב-10 ימי המסחר הראשונים שלהן, תעודות הסל ספגו 1.04% משווי השוק הכולל של HYPE — קצב קליטה מהיר יותר מכל בכורה קודמת של מטבע אלטרנטיבי. אבן דרך זו מתרחשת בעת שארנק יחיד משך 30.93 מיליון דולר ב-HYPE מ-Coinbase Prime, מה שמאותת על עניין מרוכז מצד מחזיקים גדולים.
1.04% משווי השוק ב-10 ימים
שתי תעודות הסל, שהחלו להיסחר בתחילת החודש, רכשו יחד קצת יותר מ-1% מכלל הטוקנים של HYPE במחזור תוך שבועיים. קצב זה עולה על כל השקה קודמת של תעודת סל למטבע אלטרנטיבי שנמדדה על ידי נתוני שוק, אם כי הרשימה המדויקת של המתחרים לא נחשפה במסמכים. הקליטה המהירה מעידה על ביקוש מוסדי חזק לחשיפה לטוקן המקורי של Hyperliquid באמצעות כלים מפוקחים.
הביקוש היה כה ער עד שהשווי הנכסי הנקי של הקרנות נסחר לזמן קצר בפרמיה על מחיר הספוט של HYPE בשווקים המשניים — סימן לכך שקונים היו מוכנים לשלם מעל מחיר השוק עבור הנוחות של עטיפת תעודת סל. פרמיה זו הצטמצמה מאז עם כניסת היצע נוסף לקרנות.
משיכת ארנק של 30.93 מיליון דולר
באותו יום שבו תעודות הסל יצאו לדרך, ארנק בלוקצ'יין יחיד משך HYPE בשווי 30.93 מיליון דולר מ-Coinbase Prime, לפי נתוני שרשרת. המהלך התרחש שעות לפני תאריך הסילוק הראשון של הקרנות. זהותו של בעל הארנק או קשריו לתעודות הסל לא אושרו, אך התזמון תואם את סוג רכישות יחידות היצירה המלוות בדרך כלל השקות חדשות של תעודות סל.
Coinbase Prime משמשת כנאמן למספר תעודות סל קריפטו, אך הבורסה סירבה להגיב על פעילות לקוח פרטנית. המשיכה הייתה גדולה דיה כדי לייצג כ-0.3% מההיצע במחזור של HYPE במחירים הנוכחיים.
ביצועים טובים יותר מהשקות מטבעות אלטרנטיביים קודמות
תעודות סל קודמות למטבעות אלטרנטיביים — כולל אלו העוקבות אחרי טוקנים כמו Solana, Litecoin ו-Chainlink — לקחו שבועות או חודשים כדי להגיע לרמות דומות של חדירת שווי שוק, לפי נתונים שאספה Bloomberg Intelligence. ציון 10 הימים של תעודות HYPE של 1.04% כמעט מכפיל את השיא הקודם שנקבע על ידי מוצר מבוסס Solana בשנה שעברה.
מדוע הפריצה הפתאומית? רבות מתעודות הסל הקודמות למטבעות אלטרנטיביים הושקו בתקופות של נזילות קריפטו נמוכה יותר או נתקלו במגבלות הפצה. לעומת זאת, תעודות HYPE נהנות מתשתית תעודות סל בוגרת יותר ומההיצע המרוכז של הטוקן הבסיסי — קיימים קצת יותר מ-3 מיליארד HYPE, כאשר חלק גדול מהם נעול בחוזים חכמים. נדירות יחסית זו עשויה להאיץ את קצב הקליטה.
הצלחת תעודות הסל מדגישה גם שינוי בהעדפת המשקיעים כלפי טוקנים של הוכחת-החזקה עם מערכות אקולוגיות מפתח פעילות. הבלוקצ'יין של Hyperliquid מעבד כ-1 מיליארד דולר בנפח מסחר מבוזר יומי, גורם שכנראה מניע סקרנות מצד מקצי משאבים מוסדיים.
השאלה כעת היא האם הקרנות יוכלו לשמור על קצב זה לאורך החודש הראשון המלא שלהן — או האם הגל הראשוני יתמתן כאשר הארנק שהעביר 30.9 מיליון דולר יבצע את הצעד הבא שלו.
